根據亞洲金屬近期對國內主要鋅冶煉企業的調研結果，2015年5月中國主要鋅冶煉廠開工率為82.13%，較4月份的78.1%小幅上漲。此次調研涉及冶煉廠總產量為35.32萬噸，年產能為516萬噸。5月份，盡管陜西鋅業及葫蘆島鋅業因檢修其精煉鋅產量一定程度下滑，但是國內鋅冶煉企業開工率依然增長。首先，5月份多數鋅冶煉廠完成檢修并恢復正常生產，拉升開工率。除此之外，羅平鋅電及江西銅業增加精煉鋅產量，因此，5月份國內鋅冶煉企業開工率小幅增長。赤峰中色、紫金鋅業及漢中鋅業將于6月份進行年度例行檢修，其精煉鋅產量將小幅下滑。不過大部分鋅冶煉企業將維持正常生產。預計6月份國內鋅冶煉企業開工率僅小幅回落。此外，根據亞洲金屬調研，2015年5 月底鋅冶煉廠的鋅錠及鋅合金庫存量約8.3 萬噸，環比增長9.6%。5 月份中國鋅錠價格連續下滑。5 月中上旬鋅冶煉企業積極出貨。但是至5 月中下旬，部分鋅冶煉企業因鋅錠價格過低及本身持有庫存量有限而出現惜售態度。例如漢中鋅業、赤峰中色等鋅冶煉廠。因此，截止到5 月底中國鋅冶煉企業精煉鋅庫存量增加。鋅錠終端用戶需求稍顯疲弱，鋅價或繼續維持相對低位，部分企業將繼續持惜售態度，不過幾家大型鋅冶煉企業將開始檢修，預計6 月份鋅冶煉企業庫存量不會出現明顯變化。

雖然鋅價在本周頭三天出現了一定反彈，但是反彈高度有限，而且在6月10日夜間，鋅價上漲不利，再度承壓回落，大幅回調至16270元/噸附近。下游需求表現未見改觀，下游企業在現貨市場上采購熱情較前期有所降低，因此鋅價缺乏進一步上升的動能。目前最新公布的中國5月汽車產銷量連續同比下滑，凸顯終端經濟疲弱，從而拖累鋅下游需求，例如汽車鍍鋅鋼板、鍍鋅結構件以及輪胎用氧化鋅等訂單的表現。雖然市場對穩增長政策的預期不斷加強，國家發改委也繼續加快基建項目批復速度，但是根據中國央行的預測，政策效果對實體經濟的作用有6-9個月的滯后期，因此今年上半年內中國經濟增速難見明顯好轉。由于宏觀經濟的拖累，鋅價短期仍然無法擺脫當前的弱勢格局，投資者繼續關注鋅價能否站穩16270元/噸支撐位，以及能否重歸16500元/噸一線。