倫銅上漲已鞏固，上漲趨勢(shì)將回歸。

一、行情回顧 

1、外盤(pán)：在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激下，隔夜美國(guó)股市道指大漲2.08%收?qǐng)?bào)10005.96，盤(pán)中漲勢(shì)較穩(wěn)無(wú)明顯反復(fù)，不過(guò)小時(shí)線(xiàn)圖形顯示，受制前期空頭氛圍影響，道指恐將進(jìn)入短暫震蕩方可蓄積上沖能量；美元維持弱勢(shì)震蕩，后市恐將延續(xù)之前回調(diào)之勢(shì)；原油維持區(qū)間整理，持倉(cāng)大增45897手，成交量有所萎縮，后市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)看漲。

LME銅盤(pán)中震蕩劇烈，交投主要集中在6480-6550區(qū)域，兩次試探6500下方后都被快速收回顯示下方支撐強(qiáng)勁，小時(shí)線(xiàn)圖標(biāo)顯示調(diào)整基本到位，并且下方支撐明顯，后市繼續(xù)看多；美豆繼續(xù)逆勢(shì)回調(diào)，回調(diào)之勢(shì)并無(wú)減速信號(hào)，不過(guò)快觸及強(qiáng)勁均線(xiàn)支撐，料有所反復(fù)，從日線(xiàn)趨勢(shì)上，美豆并未陷入下跌勢(shì)頭。 

2、內(nèi)盤(pán)：受道指尾市跳水影響，周四國(guó)內(nèi)商品普遍低開(kāi)。金屬全天表現(xiàn)震蕩下跌，銅增倉(cāng)1.2萬(wàn)手，尾盤(pán)收?qǐng)?bào)50710，市場(chǎng)偏弱，后市還將延續(xù)震蕩；鋅開(kāi)盤(pán)短暫走高后開(kāi)始跳水，全天基本維持16800-16900區(qū)間震蕩，全天減倉(cāng)3704手，強(qiáng)勢(shì)格局已遭破壞，后市震蕩可能性較大； 農(nóng)產(chǎn)品(11.42,0.06,0.53%)表現(xiàn)強(qiáng)弱不一，豆粕開(kāi)盤(pán)低開(kāi)后，引發(fā)大量資金關(guān)注，全天表現(xiàn)震蕩走高，持倉(cāng)更是增加5萬(wàn)余手，然而豆油意外平開(kāi)，多頭平倉(cāng)破壞了技術(shù)形態(tài)，導(dǎo)致全天維持區(qū)間震蕩，也沒(méi)有受到資金面得有效關(guān)注。

農(nóng)產(chǎn)品依然是比較偏強(qiáng)的格局，后市逢低依然可以嘗試多頭參與；白糖是今天難得的比較有趨勢(shì)性的品種，在前一天創(chuàng)新高回落后，5分鐘出現(xiàn)大陰線(xiàn)給市場(chǎng)蒙上了濃濃的陰云，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)開(kāi)盤(pán)小幅反彈后開(kāi)始回落，尾市接近最低價(jià)收盤(pán)，后市保持逢高做空思路；螺紋鋼方向性依然不明確，從其自身基本面來(lái)看，逢低做多固然是較為明智的選擇，但是依然需要運(yùn)用技術(shù)分析手段尋找好的入場(chǎng)位，并做好止損，RB1002合約參考的區(qū)間為：3800-4200。 

二、產(chǎn)業(yè)分析 

LME銅庫(kù)存增加5775噸至379825噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例繼續(xù)維持低位，現(xiàn)貨依然維持微弱貼水。滬銅現(xiàn)貨也維持500元左右貼水，總體來(lái)看現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化不大。注銷(xiāo)倉(cāng)單的持續(xù)走低提示庫(kù)存增加態(tài)勢(shì)尚未改變。 

周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：英國(guó)9月工業(yè)生產(chǎn)月率上漲1.6%，創(chuàng)2002年7月份來(lái)最大增幅，而預(yù)估只有1.0%；歐元區(qū)9月零售銷(xiāo)售月率下滑0.7%，分析師預(yù)估為上漲0.2%；美國(guó)第三季度非農(nóng)生存率環(huán)比年率初值出現(xiàn)大幅上漲，達(dá)到9.5%，增幅為2003年第三季度以來(lái)最大；10月31日初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也降至51.2萬(wàn)，預(yù)估為52.3萬(wàn)人。應(yīng)該來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在轉(zhuǎn)好，而目前因?yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家失業(yè)問(wèn)題依然非常嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需鞏固，導(dǎo)致量化寬松貨幣政策尚無(wú)退出日程表，這給未來(lái)商品市場(chǎng)埋下隱患。 

從庫(kù)存數(shù)據(jù)和供需數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前供大于求的現(xiàn)狀基本可以確定，而且無(wú)改善跡象。但是，之前也討論過(guò)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)有一定的庫(kù)存壓力，但大量庫(kù)存囤積少數(shù)投資者手中，中小企業(yè)在當(dāng)前價(jià)格基本維持零庫(kù)存運(yùn)作。

因?yàn)殂~市后期走勢(shì)將主要取決于投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期，如果經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，這樣雖然有庫(kù)存壓力，但在貨幣充裕的環(huán)境下，投資者沒(méi)有拋售的動(dòng)力，價(jià)格將繼續(xù)走高。然而一旦經(jīng)濟(jì)有不確定因素，或者流動(dòng)性收緊都可能會(huì)促使銅市的一輪調(diào)整。 

連續(xù)數(shù)周?chē)?guó)際商品基金大量流入銅市，并且凈多頭持續(xù)增加，顯示當(dāng)前市場(chǎng)多頭根基未變，并且隨著震蕩的延續(xù)，對(duì)空頭更為不利。而且從技術(shù)上，價(jià)格形態(tài)尚未構(gòu)成破位，因?yàn)橹芯€(xiàn)操作依然以逢低謹(jǐn)慎做多思路操作。 

三、技術(shù)分析 

一、LME銅趨勢(shì)及支撐阻力分析 

長(zhǎng)線(xiàn)：LME銅依然處于完整的上漲趨勢(shì)當(dāng)中，重要支撐區(qū)域集中在5800-6000區(qū)間。 

中線(xiàn)：LME銅觸及支撐后強(qiáng)勢(shì)上漲，后期繼續(xù)保持看多 

短線(xiàn)：6480-6500得到良好支撐，短線(xiàn)繼續(xù)看多，突破20日均線(xiàn)后需改變看法。 

二、LME銅多空能量分析 

之前上漲趨勢(shì)已經(jīng)鞏固，短期多頭偏強(qiáng)。 

三、LME銅市場(chǎng)節(jié)奏分析 

個(gè)人暫時(shí)把26號(hào)（6732）這個(gè)高點(diǎn)啟動(dòng)的回調(diào)看成10月2號(hào)啟動(dòng)的上漲趨勢(shì)的4浪整理，11月3號(hào)開(kāi)始啟動(dòng)第5浪上漲，4號(hào)，5號(hào)進(jìn)行5浪第二階段調(diào)整。以此推測(cè)，LME銅在今天應(yīng)該出現(xiàn)大幅上漲，另外技術(shù)圖表也較能配合，如重回20日均線(xiàn)下方，此設(shè)想需改變。 

滬銅趨勢(shì)及支撐阻力分析 

長(zhǎng)線(xiàn)：滬銅長(zhǎng)線(xiàn)保持完好的上漲趨勢(shì)，重要支撐區(qū)域集中在47500-48000區(qū)間，突破后將轉(zhuǎn)為震蕩，而繼續(xù)往上將可能挑戰(zhàn)55000的關(guān)口，而技術(shù)上重要阻力區(qū)在58000-60000區(qū)間。 

中線(xiàn)：跟隨LME銅節(jié)奏，滬銅中線(xiàn)看多觀(guān)點(diǎn)暫時(shí)不改變。 

短線(xiàn)：日內(nèi)震蕩看多思路未變 

滬銅多空能量分析 

國(guó)內(nèi)50500下方將獲得多頭能量，但上沖力量有限，短期繼續(xù)看震蕩上漲。 

四、綜合研判 

綜合以上分析：銅市長(zhǎng)期看多思路沒(méi)有改變，中線(xiàn)新一輪上漲已經(jīng)啟動(dòng)，隔夜外盤(pán)進(jìn)入上漲鞏固階段，在6480-6500區(qū)域成功支撐，后市繼續(xù)看多，不過(guò)6450一線(xiàn)成為多空分水嶺，短期趨勢(shì)重回上漲。6630-6650成為其重要阻力區(qū)，突破后或?qū)⒓铀偕蠞q并挑戰(zhàn)新高。滬銅和LME銅節(jié)奏相仿，短期保持震蕩走高思路，日內(nèi)參考區(qū)間：50600-51500。