在螺紋鋼期貨又創新高，滬銅、滬鋅等金屬品種走勢也日漸堅挺的時候，作為2012年度國內最“失意”基本金屬品種的鋁目前走勢依舊低迷。新的一年里，滬鋁何時才能像其他基本金屬品種一樣，擺脫低迷，筑底反彈？ 

自2011年8月至今，鋁價已經歷了近18個月的回調，2012年全年，鋁現貨跌幅為5.69%，期貨主力合約跌幅為3.83%。 

“去年鋁加工企業訂單減少嚴重，我們公司的訂單量減少了近15%，訂單的減少直接影響了鋁加工企業采購電解鋁的積極性，鋁價持續低迷。”佛山永嘉豐鋁業有限公司相關部門負責人朱新慶告訴期貨日報記者，在下游需求不足的情況下，國內電解鋁產能仍快速增長，過去五年產能已從1000萬噸漲至2000萬噸。“去年銅供不應求，鋅產能也有所減少，而電解鋁產能卻嚴重過剩，這是銅和鋅價格表現強于鋁價的重要原因”。 

螺紋鋼與鋁都是重要的建材，同樣深受房地產市場影響，產能過剩的情況都非常嚴重。2012年上半年，由于房地產市場受到打壓，螺紋鋼也走出了一波較為低迷的行情，但進入9月份后，螺紋鋼價與鋁價的走勢就開始“分道揚鑣”，一個穩步上升，一個繼續低迷。為何同樣產能過剩、需求不足，價格走勢卻背道而馳？ 

中證期貨金屬研究員黃福龍認為，產能過剩和需求不足只是影響建材市場的一個共同因素，一個品種的價格走勢還會受該品種的行業特征影響，應結合電解鋁的行業特征看待鋁價。據介紹，雖然鋼材下游市場需求不好，但中上游原材料鐵礦石被國外礦山壟斷，在國外供應商的操縱下鐵礦石價格居高不下，人為支撐了螺紋鋼價格。而電解鋁行業的上游原材料則資源較為分散，難以形成壟斷，對產品價格的支撐不如鐵礦石價格那樣堅挺。 

中國鋁業(601600,股吧)日前的一份公告顯示,該公司初步核算2012年凈利潤出現大幅虧損，而業績下滑的主要原因之一就是印尼限制鋁土礦出口，這導致其氧化鋁限產170萬噸左右，氧化鋁成本同比上升約4%。 

據了解，從去年5月起印尼開始對向我國出口的鋁土礦加征出口關稅，并計劃在2014年起完全禁止鋁土礦出口，現在國內氧化鋁原料供應及生產已經受到了影響。 

“在電價等因素已相對穩定的情況下，原材料價格將成為這段時間左右鋁價的關鍵性因素。”黃福龍表示，目前國內70%—80%的鋁土礦都來源于印尼，印尼限制鋁土礦出口后，國內難以在短時間內增加如此大的開采量，而從其他國家和地區獲得相同數量的鋁土礦運輸成本會明顯增加。“未來印尼限制鋁土礦出口的影響將會逐步顯現，今年國內電解鋁生產的成本還將繼續增加，鋁價即將筑底”。