投資要點：
推土機銷量與城鎮(zhèn)投資額密切相關(guān)。1995－2008年期間的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)推土機銷量與國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額的相關(guān)系數(shù)接近0.8，具體公式為：推土機銷量＝380.64*國內(nèi)城鎮(zhèn)投資額+2799.8。
推土機擬合銷量與實際銷量差隨投資增速波動。當投資增速較高且上升時，擬合值將低于實際值；當投資增速較低時，擬合值將高于實際值；投資增速越高，實際值與擬合值的差異就越大，反之則反之。
預計2009年推土機銷量增速為-7%左右。假設(shè)2009年國內(nèi)城鎮(zhèn)投資增速在15%-25%之間，則修正后的推土機銷量增速在-12%～5%之間。我們傾向于認為2009年國內(nèi)城鎮(zhèn)投資增速在18%左右，則相應(yīng)地推土機銷量增速預計在-7%左右。