11月4日期鋁早評：受中國鋁產能重啟打壓，倫敦金屬交易所（LME）期鋁3日探底企穩，尾盤收低。LME指標三個月期鋁收報1,908美元，早盤鋁價一度觸及1,883美元，是10月15日以來的最低位。2日收報1,915美元。

盤面上看，盡管鋁市庫存依舊維持較高水平，暗示市場需求遠未達到復蘇的地步，但近期中國鋁產能重啟跡象明顯，加大了短期鋁價的過剩壓力，使得鋁價短線陷入回落調整的走勢。

消息面上，今年1-8月美國鋁進口較2008年同期大增40%，與此相比，8月鋁進口量較7月減少顯得微不足道。近期愈來愈多的跡象顯示，制造業企穩，且在美國“舊車換現金”汽車銷售刺激計劃的帶動下，汽車行業前景改善，分析師和業內人士預期將會出現大量的補充庫存。受此影響，美國鋁進口將在今年剩余時間以及2010年保持良好步伐。

據美國國際貿易委員會在10月9日公布的數據顯示，美國8月鋁進口減至113982噸，低于7月的189671噸。不過，美國1~8月鋁進口總量跳增40.4%至1344686噸，2008年同期為957419噸。

現貨市場上，近期因供應趨緊，歐洲市場鋁現貨完稅貨源升水走高，從65~72美元/噸升至70~78美元/噸，有一生產商買進3000噸以履行現貨訂單，升水介于75~78美元。

因庫存有限，大部分貨源仍鎖定于長期融資抵交易。此外，出口到日本市場的西方產優質鋁現貨升水升至今年以來的最高水平，為CIF日本港口130~135美元，以LME現貨價為基價，原因是亞洲市場和日本國內市場需求增長。前期升水為115~125美元，第四季度升水也是115~125美元。

據當地人士稱，10月份現貨升水不大可能走低，因為需求向好以及東北亞地區供應緊張。而在今年10月初，韓國公共采購服務機構（PPS）以137美元的升水采購了1萬噸貨源。

另外，產能方面，中國三門峽天元鋁業股份有限公司副總經理肖崇信稱,公司計劃在2010年,將現有的再生鋁產能提升一倍至10萬噸，他在上海一行業會議間隙對路透表示,雖然目前產能呈現階段性過剩，但鋁消費量肯定還會逐年增加，對2010年的電解鋁市場繼續看好，但對鋁價持謹慎樂觀。

他并預計2010年電解鋁價將在16,500元人民幣/噸附近震蕩。不斷的有公司打算開始復產和增產，這給本來就擁有較高庫存壓力的鋁價以較大的打擊，不過市場始終是個博弈市，預計博弈的結果將以宏觀經濟指標的向好結束期價的調整。與此同時，山西關鋁公司昨日也表示，其已經重啟40,000噸鋁產能，因市場條件改善且鋁價上漲。

該公司在1月將該生產線關閉，因當時受金融危機影響，鋁需求大幅下滑。該生產線投產之后，2009年預計鋁產量為7,300噸。該公司擁有110,000噸原鋁年產能。這顯示在鋁價回升的過程中，產能復產壓力正在進一步加大，這必將不利于未來鋁價走勢。