隔夜由于雪佛龍公司位于美國(guó)加利福慣騙亞州里士滿的煉油廠發(fā)生火災(zāi)和美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅格森格倫贊成美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大抵押貸款債券和公債的購(gòu)買規(guī)模并再度呼吁美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策以及歐元區(qū)主席容克對(duì)于希臘退出歐元區(qū)所產(chǎn)生的影響的表態(tài)，使得市場(chǎng)樂(lè)觀情緒視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳于不顧，引發(fā)大宗商品價(jià)格的大幅上揚(yáng)。 

從隔夜歐美所公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看：1）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入到了深度的衰退之中：在英國(guó)、荷蘭、意大利三國(guó)的6月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)均呈大幅回落之勢(shì)，不及預(yù)期且比前值表現(xiàn)更顯得低迷之際，意大利二季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)亦令人失望，這使得歐元區(qū)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所作出的努力付之東流，同樣也使得歐債危機(jī)因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退而陷入了馬拉松式無(wú)休止的螺旋上升之勢(shì)；2）美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)短期獲得了復(fù)蘇，但從中長(zhǎng)期而言，其遠(yuǎn)未回到復(fù)蘇前的位置：美國(guó)6月房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)了上漲，但這種上漲主要是來(lái)源于亞洲特別是中國(guó)投資者對(duì)于房子的投機(jī)性需求從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移到了歐美所致，并非是由于美國(guó)國(guó)內(nèi)購(gòu)房者需求的回升所致，因此當(dāng)前房?jī)r(jià)的上揚(yáng)并不能給美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)復(fù)蘇，與此同時(shí)，當(dāng)前的房?jī)r(jià)指數(shù)雖然有所回升，但離08年金融危機(jī)之前的水平還相差甚遠(yuǎn)，因此并不能認(rèn)為其已開(kāi)始復(fù)蘇；3)美國(guó)6月新增消費(fèi)者信貸數(shù)據(jù)錄得8個(gè)月以來(lái)最低幅度增長(zhǎng)，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景不容樂(lè)觀：除了6月的新增消費(fèi)者信貸數(shù)據(jù)增幅放緩之外，在對(duì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)更為敏感的消費(fèi)者信貸流數(shù)據(jù)中，6月的年率從5月的2004億美元下降至775億美元，其最主要的原因是美國(guó)人削減了信用卡的債務(wù)，使得當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三大主要推動(dòng)力：房地產(chǎn)、制造業(yè)與消費(fèi)者信貸全部陷入低迷狀態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲弱之勢(shì)料難以為繼。 

雖然美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅格森格倫贊成美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大抵押貸款債券和公債的購(gòu)買規(guī)模并再度呼吁美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策，但是，我們要看到：1）其并非美聯(lián)儲(chǔ)具有投票決定權(quán)的委員會(huì)成員之一；2）在他的講話中，其預(yù)計(jì)今年下半年經(jīng)濟(jì)不會(huì)有所起色，需要實(shí)行QE3；3）與之相對(duì)應(yīng)的在美聯(lián)儲(chǔ)中具有重要地位的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾明確表示，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)制定新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)刺激舉措的時(shí)間如果過(guò)于靠近美國(guó)總統(tǒng)的選舉將是失策的，考慮到美國(guó)總統(tǒng)選舉將在11月舉行，新的量化寬松政策的推出會(huì)被認(rèn)為牽涉政治動(dòng)機(jī)，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的真正障礙是美國(guó)國(guó)會(huì)在財(cái)政政策方面的無(wú)所作為—其的講話驗(yàn)證了我們?cè)诖饲皥?bào)告中對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)QE3的判斷，從當(dāng)前推出QE3的時(shí)點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，均不太適合，我們堅(jiān)信，在今年年底之前，美聯(lián)儲(chǔ)的QE3將難產(chǎn)。 

歐元區(qū)主席容克在其講話中對(duì)于希臘退出歐元區(qū)所形成的影響輕描淡寫，認(rèn)為是可控的，但從當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，一旦希臘退出歐元區(qū)將會(huì)給歐元區(qū)及歐盟的穩(wěn)定帶來(lái)不可估量的風(fēng)險(xiǎn)，而歐央行當(dāng)前對(duì)希臘的緊急拔款亦說(shuō)明此風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度，當(dāng)前歐央行只有通過(guò)緊急拔款來(lái)延緩希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)以留出時(shí)間與空間來(lái)緩解市場(chǎng)的憂慮情緒，但這只是權(quán)宜之計(jì)，并不能阻止希臘退出歐元區(qū)的進(jìn)程。 

從當(dāng)前基本金屬的走勢(shì)來(lái)看，已經(jīng)形成了非常明顯的短期誘多之勢(shì)，市場(chǎng)盲目樂(lè)觀情緒的炒作將掩蓋當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為，在本周稍晚時(shí)候即將公布的中國(guó)相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利的情況下，基本金屬將出現(xiàn)大幅的回調(diào)。從操作上而言，戰(zhàn)略空單仍可繼續(xù)持有。