5月11日，滬鎳延續強勢上漲，全日漲幅高達1.85%或2070元/噸。4月15日以來，滬鎳合約馬不停蹄地展開一輪強勢上漲，截至5月11日，主力ni1508合約累計漲幅高達22.32%或20780元/噸。

對于這波鎳價反彈，海通期貨分析師雷連華認為有多重因素。首先,印尼頒布的鎳礦出口禁令的影響還在，近期菲律賓AMVI表示削減5月鎳礦出口，將令國內鎳礦供應更加緊缺。數據顯示，3月鎳礦總進口1732807噸,同比減少24.24%,其中印尼進口0噸；菲律賓進口1701087噸,同比增長29.39%,澳大利亞進口14224噸,同比下降42.64%；國內高品位的鎳庫存不足，引發市場擔憂。其次,上期所可交割的鎳貨源不足，對全球鎳價的拉漲起到積極作用；厄爾尼諾現象出現的可能性大增，印尼及菲律賓等鎳礦生產大國可能迎來干旱，威脅產出。最后,從宏觀層面上看，中國降息降準等增加市場流動性，陰跌的鎳價對資金存在很大的吸引力。

國內鎳現貨市場上，貿易商逢高報價積極，并存在惜售情緒，但是買方畏高心理明顯，成交并不理想。

“因對供給層面的擔憂，2015年鎳市供需平衡表將出現反向傾斜，或出現小幅度的短缺。基本面上大方向對鎳價產生支撐作用。近期鎳市投機情緒充足，若倉單問題得到解決，期鎳存在很大的回調風險，中期對鎳價走勢不過分樂觀，預計在15000美元附近波動。”雷連華說。