銅后期價格震蕩可能性較大

月15日滬銅價格變化區間56710-56850元/噸，均價56780元/噸，小漲230元,現貨貼水40-升140，成交不盡人意。回顧上周交易情況，銅價跌漲互現，價格震蕩范圍較前期縮小，但市場信心欠佳，3月15日雖有小幅上揚，看跌心態仍占據主導，市場陰霾未散。由此也造成了上游銅礦市場的心態不穩，上周國內市場銅精礦交易不盡人意，詢價增多但成交無力，市場心態不一。

上周，國內銅精礦市場交易價格有所震蕩，總體來看價格較上周有所下滑。據我的有色網數據統計，上周國內最新成交價格相比上周偏低，25品味銅精礦湖北地區給出的計價系數82%—85%不等（含稅），而上周則為83%—86%（含稅價），貨源相對緊缺，成交量不大。

同時，從最新交易價格來看，地區差異表現較為明顯，云南地區25品味銅精礦成交價格的計價系數為76%，江西地區23品味銅精礦成交價格計價系數為85%，青島港28品味銅精礦最新報價90%（含稅），丹東市場20品味銅精礦報價85%，以上交易均為小批次散單，單批成交量在250噸以下。地區報價差異不僅源于貨源信息的緊缺，就近選擇出價尚可的貿易商來交易，也因為持貨方對當前市場看法較為消極，急于抽回資金防范銅價持續下跌帶來的虧損，以低于市場價格拋售，在確保成本且能獲取微利的情況下倉皇出售。

港口方面，上周到港貨源增多，詢價也相對增多，但由于此前銅價持續下跌，上周到港銅礦多數是按訂單發貨，價格也相對合理，成交狀況較好。

從全國報價來看，同品位銅精礦報價仍然較為混亂，實際成交價格差別也較為明顯（除去金銀含量較高的銅礦因計價方式存在差別而導致價格不一），是以當前市場信心不足，心態差別較大，對后市預期說法不一，信心受挫。

宏觀上看，“兩會”結束，隨著新一屆國家領導人的更換，對市場心態的不同指向作用逐漸發揮，同時對行業內的政策調整將直接影響市場的交易和投資心理，商家對此期望值增高，對后市看法也較好。國際方面，上周中緬北蒙育瓦銅礦呼聲不斷，此前反對合作的抗議者正式表態礦業項目不應取消，該項目對國內的投資心理及云南、貴州、廣西等地區的眾多礦商具有重要意義，問題和平解決或將引發新一輪的跨國投資熱潮。

綜上所述，上周國內銅礦市場表現差強人意，對后市預期也并未明確，但結合此前市場來看，后期或將保持現有狀態，價格在震蕩中上揚的可能性較大，預期較好。