渣打銀行發(fā)布的最新研究報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)刺激性的財(cái)政政策將在進(jìn)入二季度后發(fā)揮效應(yīng)。 

    這份《中國(guó)―投資力度有望進(jìn)一步加強(qiáng)》的研究報(bào)告指出，刺激性財(cái)政政策的關(guān)鍵在于其帶動(dòng)效應(yīng)，“如果刺激措施能夠刺激私人部門(mén)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，比如拉動(dòng)對(duì)筑路機(jī)械、發(fā)電設(shè)備、軌道設(shè)備、水處理設(shè)備的需求，繼而帶動(dòng)對(duì)供應(yīng)鏈上游企業(yè)的需求，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)更快到來(lái)并且更為持久。” 

    渣打銀行（中國(guó)）有限公司中國(guó)研究部主管王志浩說(shuō)，過(guò)去幾周鋼材價(jià)格大漲大跌表明，刺激措施要想實(shí)際發(fā)揮效力，可能還需要一段時(shí)間。 

    報(bào)告援引了《財(cái)經(jīng)》雜志近期的相關(guān)調(diào)研成果。《財(cái)經(jīng)》雜志近期在全國(guó)抽樣調(diào)查了４５９家企業(yè)，調(diào)查結(jié)果顯示，中國(guó)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激措施將帶來(lái)訂單增加有很強(qiáng)的信心，４２％的企業(yè)預(yù)期訂單會(huì)增加，其中建材和機(jī)械行業(yè)認(rèn)為受益最大。 

    王志浩指出，中國(guó)有能力進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政刺激方案的規(guī)模。據(jù)估計(jì)，政府參與投資規(guī)模將最終超過(guò)４萬(wàn)億元，達(dá)到５至６萬(wàn)億元。除中央財(cái)政資金外，很多項(xiàng)目還需要地方政府提供配套資金，這是當(dāng)前的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。 

    報(bào)告指出，在４萬(wàn)億元刺激方案中，中央財(cái)政承擔(dān)的部分（約為４萬(wàn)億元的２５％）主要采取直接投資和貸款貼息等方式。只有對(duì)于重大的國(guó)家投資項(xiàng)目，財(cái)政資金才會(huì)承擔(dān)全部所需的資本金。商業(yè)化程度越高的項(xiàng)目，越有可能僅獲貼息，而非財(cái)政資金直接注入。因此，大多數(shù)財(cái)政項(xiàng)目需要地方政府提供配套資金（大致為項(xiàng)目總投資的３０％至４０％），以及銀行貸款（某些情況下還包括私人資本）來(lái)解決項(xiàng)目所需其余資金。