國家宏觀調控措施實施以來，一部分基礎性行業出現行業景氣拐點，由于固定資產投資的增長速度下降，對某些行業而言，2004年就是業績增長頂峰。而對電力設備板塊而言，由于電力投資本身的周期長，同時，電力作為瓶徑行業，其投資得到國家的鼓勵，投資將持續增長，因此電力設備行業景氣周期很長。因此可以說電力設備行業仍處快速發展期,該板塊仍有潛力可挖。電力設備行業主要由電站設備、一次設備、二次設備和電力環保設備等四個子行業組成。電力建設投資分配中，電站設備在總投資比重高達約為50%—60%，因此電站設備在電力建設投資擴張中受益最大，而且電力建設一般從電源建設開始，因此電站設備在受益順序上領先于一次設備和二次設備行業。電站設備的行業特性決定了其行業盈利能力具有相對穩定性，而行業受益者也主要是行業領先的龍頭企業。主要上市公司有東方鍋爐、東方電機、華光股分等。一次設備主要包括變壓器和高壓開關，當前國內市場500KV高電壓、大容量變壓器和220KV大型電力變壓器市場需求較好。其中上市公司有上電股份、天威保變、特變電工、天宇電氣、平高電氣、長征電器、ST東北電等。國內二次設備市場主要包括繼電器保護及電網自動化裝置，二次設備的市場規模遠小于發電設備和二次設備的市場規模。由于目前外資企業還未完全參與國內二次設備市場的競爭，目前市場的競爭主要在國內企業之間展開，但同樣面臨著產品價格下滑，市場競爭激烈的局面。其中上市公司有許繼電氣、國電南瑞、國電南自、銀河科技、阿繼電器等。涉足電力環保設備上市公司主要有凱迪電力，龍凈環保，菲達環保，九龍電力，浙大網新等。 


　　從目前整個電力設備板塊的業績來看,可謂良莠不齊,既有東方鍋爐、華光股份這樣的績優股,也有ST東北電這樣的績差股,當然這主要是由于公司處在產業鏈不同的位置,受益于行業景氣度也是不一樣的。因此在挖掘潛力品種時,不妨從行業受益程度和股價等多方面入手。 

　　華光股份 行業景氣 業務飽滿 

　　華光股份(600475)主營電站鍋爐、工業鍋爐、鍋爐輔機、水處理設備、壓力容器、煙氣脫硫脫硝成套設備的制造、銷售。公司是我國鍋爐行業的最佳綜合經濟效益企業,公司的特種鍋爐在鍋爐行業占有較為明顯的優勢,尤其是公司的垃圾焚燒爐已走在國內鍋爐制造企業的前列。近兩年電站設備需求的持續快速增長,使得以電站鍋爐為主要產品的華光股份接到的訂單大幅度增加,主營業務收入也持續大幅上升,2002年、2003年、2004年公司主營業務收入分別為3.6億元、7億元、13.1億元,兩年內增長了2.6倍。去年公司已經將產品開發重點定位在市場前景看好的超高壓大型循環流化床鍋爐、超高壓大型煤粉鍋爐、大型燃氣-蒸氣聯合循環余熱鍋爐、城市垃圾焚燒鍋爐、生物質鍋爐等產品上,同時涉足煙氣脫硫及凈化處理等領域。公司繼2003年取得2臺150MW、480t/h超高壓再熱循環流化床鍋爐合同后,2004年又簽訂了9臺200MW、670t/h超高壓再熱煤粉鍋爐的合同和12臺150MW、480t/h超高壓循環流化床鍋爐的合同,標志著華光股份已躋身于國內大型電站鍋爐的制造行列。公司2004年度業績大幅增長，2005年上半年繼續保持高速發展的良好態勢，各項經濟指標再創歷史新高。2005年上半年公司實現主營業務收入98374萬元，利潤總額6717萬元，分別比上年同期增長58.36%、83.10%。同時,預計今年1-9月凈利潤同比增長50%以上。為繼續保持競爭優勢,實現持續快速發展的目標。為此,公司將2005年確定為質量成本管理年,一方面抓好大型循環流化床鍋爐的研發和制造,另一方面加快新能源環保(城市生活垃圾、秸稈等)發電鍋爐以及燃氣-蒸汽聯合循環余熱鍋爐的技術開發、引進,提升公司的核心競爭力。 


　　綜合來看，2005年電力設備行業有望繼續保持較快的增長。作為一家業績優良的鍋爐制造龍頭，近年業績穩定快速增長，公司訂單業務近兩年已安排飽滿，未來兩年的業績增長的保障度較高。二級市場上，該股主力做多跡象明顯，后市有望繼續震蕩上攻，可短中線關注。