"華為3COM"競購案終于落幕

　　備受關注的華為與3COM公司競購合資公司華為3COM（以下簡稱H3C）股權一事終于塵埃落定。華為和3COM29日同時宣布，后者以8．82億美元（折合人民幣68．69億元）的價格收購前者在合資公司H3C持有的49％股份。有分析人士認為，這次收購的最大贏家是思科公司。

　　據知情人士表示，華為在該合資公司里的股份悉數套現，“賺頭不小”。賣價已大大超過業界估價。華為高級副總裁郭平稱，出售股份后華為將更加專注做好核心業務，進一步鞏固華為在基于全IP網絡的FM C解決方案的領先地位。過去三年雙方股東都為華為3COM的發展做出了巨大的努力，目前“華為3COM”已成為全球領先的網絡設備和解決方案供應商之一，我們期望華為3COM取得更大的成功。據悉，今次的交易，還需在中國履行一些慣例性手續，并獲得相關部門的批準。

　　據了解，H3C公司成立于2003年11月，運營總部設在杭州，主要從事IP技術的網絡設備與應用的研究、開發、生產、銷售及服務，員工人數超過4500人。自成立以來，H3C公司保持了良好的增長勢頭，2006年上半年營業收入已達3．24億美元。據悉，3COM于2006年11月15日啟動了競購流程，華為最終于11月27日接受了3COM的報價。華為公司宣布，華為已接受3COM公司的競購報價，雙方已完成合資公司H3C競購程序。根據H3C股東協議，3COM于2006年11月15日啟動了競購程序，經過競投，華為于11月28日回函3COM，正式接受3COM公司的競購報價。在履行相關法律程序后，3COM公司將全資持有H3C公司。分析人士此前就預計，3COM對于合資公司可謂勢在必得，因為該公司核心業務近年來增長乏力，H3C已經成為其增長勢頭最為強勁的資產。

　　據知情人士透露，在競購過程中，華為曾邀請了外資參與競購，而自己更是作出了要買H3C的姿態。最終，華為賣掉H3C股份也是在一個比較高的價位上賣出的，華為的投資意識和資本運作水平令業界人欽佩。一業內人士表示，出售H3C對華為而言是遲早的事。據他稱，華為退出H3C的原因是多方面的。第一，當初華為布局H3C是想通過與3COM合作大舉殺入國際低端網絡市場，同時也有反擊思科開拓北美市場之意，然而這些目標并沒有得到很好的實現。第二，華為收購港灣后，已沒有再保存H3C的必要了，眾所周知，港灣與華為3COM所經營的業務范圍在很大程度上存在著重合。第三，華為并不滿足于國內市場，進軍國際通信市場才是其目標所在，而H3C卻不能為其提供太多的幫助。第四，資金的需要。幾年來華為在3G上的大量投入已經讓其不堪重負，而3G牌照至今未發，再加上今年6月份收購港灣“慘勝如敗”，還有開拓國際市場需要大量真金白銀，“愛立信＋馬可尼、諾基亞＋西門子、阿爾卡特＋朗訊”全球新三大集團的形成對華為的發展形成了更大的壓力，這些都需要華為充足一下現金流。退出H3C，華為得到的不僅是大把的錢，還有人才、技術和經驗。相信憑借這些資源，再加上以前收購的港灣，華為的薄弱市場——

　　—企業網市場將大大加強，甚至可以想象H3C未來在國內的強勁對手是它原來的控股股東華為。

　　有市場分析人士表示，3COM公司核心業務近年來增長乏力，H3C已經成為3COM增長勢頭最為強勁的資產。根據之前的評估，H3C公司的價值應在15億美元到17億美元之間。在競購階段，華為“適當”放出高價收購H3C公司風聲，成功抬高了3COM公司收購價碼。按照現在8．82億美元收購49％股份的交易價值計算，H3C公司的價值已達18億美元，明顯高于預估。此次出售的價格比較符合華為的心理預期。據了解，華為去年的凈利潤約51億元人民幣，現在從H3C退出將獲得超過68億元人民幣的現金，這對需要資金支持的華為來說可謂是“及時雨”。

　　對于華為來說，H3C公司對于其發展的促進作用已經被挖掘殆盡，并且主業轉向高端路由器方面，出售合資公司股份也是情理中事。

　　對3COM公司而言，獲得H3C公司意味著獲得了新興的行業市場。

　　對于這起歷經3年之久的并購爭奪，外界評論多以“雙贏”作比。然而，來自eN e t硅谷動力的消息稱，3COM29日宣布以8．82億美元收購“華為3COM”公司其余49％股份的同時，北京時間周四（11月30日），該公司股價暴跌了到了4．02美元，跌幅超過10％。華爾街對于這次收購的看法仁者見仁。雷曼兄弟公司、B ea r S tea rn s公司的分析師對于3COM股票降低了評級。（1C1）

來源：中華工商時報