并購(gòu)重組歷來(lái)是證券市場(chǎng)經(jīng)久不衰的永恒話題！演繹著一個(gè)又一個(gè)的神話!從歷史上看，重組板塊具有的天然比價(jià)優(yōu)勢(shì)，為主力資金的運(yùn)作提供了廣闊的空間。最大的黑馬往往都是從并購(gòu)重組股中誕生的，歷史上翻上幾倍的牛股大部分都是重組股，這是因?yàn)橥ㄟ^(guò)徹底的資產(chǎn)并購(gòu)重組。而隨著鋼鐵、石化、水泥等行業(yè)先后拉開(kāi)了行業(yè)整合的大幕之后，國(guó)際家電連鎖巨擎Ｂｅｓｔｂｕｙ試水中國(guó)，國(guó)內(nèi)家電業(yè)迎來(lái)了第三輪并購(gòu)重組浪潮！

　　06年家電行業(yè)迎來(lái)第三輪并購(gòu)重組浪潮
　　06年伊始，作為消費(fèi)類行業(yè)的先鋒，商業(yè)板塊在行業(yè)兼并、收購(gòu)等強(qiáng)列預(yù)期之下展開(kāi)了一輪反復(fù)活躍的爆發(fā)性的行情。而在產(chǎn)業(yè)格局的重新劃分尚未埃落定之際，境外戰(zhàn)略投資者的大舉介入又將并購(gòu)整合推向了另一個(gè)極致，并購(gòu)整合另一主戰(zhàn)場(chǎng)--家電行業(yè)也硝煙四起：青島海信以9億元成為科龍電器"新東家"，四川長(zhǎng)虹以1.45億元奪得美菱，另一冰箱行業(yè)巨頭新飛也與新加坡豐隆集團(tuán)達(dá)成了5.1億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議……白色家電行業(yè)的資源在2005年全面進(jìn)行了再分配。而2006年家電行業(yè)依舊被眾多懸念包圍，市場(chǎng)勢(shì)頭如日中天的平板彩電陷入利潤(rùn)危機(jī)、空調(diào)行業(yè)慘淡開(kāi)局頻繁換帥、冰箱、洗衣機(jī)品牌集中度加劇、反傾銷國(guó)際貿(mào)易壁壘增多……種種跡象表明，2006年家電行業(yè)仍舊是一個(gè)多事之秋。不過(guò)，經(jīng)歷了多年大浪淘沙的家電行業(yè)，在2006年的突圍決心更加強(qiáng)大，行業(yè)整合仍將繼續(xù)。而2006年家電行業(yè)的整合，將是繼80年代末至90年代中期、21世紀(jì)初兩次行業(yè)性重組浪潮后，我國(guó)家電業(yè)的第三輪并購(gòu)重組浪潮，種種跡象顯示，此輪家電行業(yè)的重組范圍、重組力度、重組成果將遠(yuǎn)勝前兩次并購(gòu)浪潮，對(duì)證券市場(chǎng)也將產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。
　　國(guó)際家電連鎖試水中國(guó) 并購(gòu)大戰(zhàn)一觸即發(fā)
　　而目前在北美家喻戶曉的家電零售巨擎Ｂｅｓｔｂｕｙ已經(jīng)在北京耗資8000萬(wàn)承租下了原宜家家居門店地址，進(jìn)入中國(guó)消費(fèi)類電子市場(chǎng)已成定局。既然首個(gè)店面地址已經(jīng)敲定，而鑒于目前中國(guó)家電的行業(yè)格局，以及國(guó)內(nèi)家電連鎖企業(yè)的壟斷地位，如果不出意外的話，估計(jì)Ｂｅｓｔｂｕｙ在2006年會(huì)以并購(gòu)的方式快速切入中國(guó)市場(chǎng)，因?yàn)橐呀?jīng)沒(méi)有時(shí)間和機(jī)會(huì)一個(gè)店接一個(gè)店逐步推進(jìn)。作為全球家電第一生產(chǎn)大國(guó)和第二消費(fèi)大國(guó)，只要Ｂｅｓｔｂｕｙ認(rèn)準(zhǔn)了，哪怕前期進(jìn)行預(yù)虧擴(kuò)張應(yīng)該也是在所不惜的。而一旦實(shí)施購(gòu)并策略，也許北京大中、江蘇五星、上海永樂(lè)，以及各地域級(jí)家電連鎖企業(yè)，甚至國(guó)美都有可能是其購(gòu)并的對(duì)象。此外，日本家電連鎖巨頭小島電器等企業(yè)也表現(xiàn)出對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的濃厚興趣。這些國(guó)際家電巨頭的登陸將為國(guó)內(nèi)家電行業(yè)帶來(lái)的最直接的主題就是"收購(gòu)與并購(gòu)"。
　　家電企業(yè)背后地方政府作用微妙
　　而我們說(shuō)并購(gòu)重組似乎注定是我國(guó)家電業(yè)的一大主題。顧雛軍的格林柯?tīng)柎髲埰旃牡氖召?gòu)了合肥美菱，在亞洲稱王。TCL也兼并了名噪一時(shí)的樂(lè)華電子。安徽中美合資的榮事達(dá)被以色列愛(ài)科集團(tuán)收購(gòu)，威力電器則由銀興集團(tuán)注資3億控股80%。大大小小的兼并和重組成為國(guó)內(nèi)家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的一則非常手段。但是，有一個(gè)永遠(yuǎn)的主角我們卻不能忽視了，那就是每家企業(yè)背后的地方政府。考察一下近年來(lái)發(fā)生在家電行業(yè)的兼并重組案例，其中，地方政府無(wú)疑都扮演了相當(dāng)重要的角色。有業(yè)內(nèi)人士表示，在股改的大背景之下，由政府主導(dǎo)的大型兼并重組案仍將會(huì)持續(xù)發(fā)生。特別是在市場(chǎng)集中度已經(jīng)相當(dāng)高的家電行業(yè)，未來(lái)的并購(gòu)更多的可能是出于戰(zhàn)略考慮，地方政府的作用將更加微妙，尤其是對(duì)于一些在股改過(guò)程當(dāng)中必須保牌的國(guó)資背景的企業(yè)，可以說(shuō)就已近披上了一層"黃金袈裟"，因此無(wú)論是從對(duì)價(jià)、還是從政策導(dǎo)向都帶有非常高的預(yù)期。
　　其中ST 長(zhǎng)嶺（000561）：公司不僅僅正面臨重組的微妙變化,更值得一提的是為減企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān),當(dāng)?shù)卣哟髠鶆?wù)處置的工作力度,充分利用有關(guān)政策,穩(wěn)妥推進(jìn)債務(wù)重組工作。自從公司的實(shí)際控制人陜西省國(guó)有資產(chǎn)管理層全國(guó)范圍內(nèi)尋找買家以來(lái),先后有包括美的、格林柯?tīng)枴CL、南京斯威特均有過(guò)合作意象，重組預(yù)期極為強(qiáng)烈，后市可積極關(guān)注。

周延 來(lái)源：渤海投資