2010年四季度基金如何投資？

由于對估值過高、策緊縮預(yù)期等不利因素的擔(dān)憂，股市調(diào)整成為了時間問題。不過基金經(jīng)理們普遍對中長期經(jīng)濟的實質(zhì)性恢復(fù)有較大的投資信心。

雖然他們在基本面、股市趨勢的研判等方面還有不少分歧，但是總體而言，基金對中長期市場依舊保持較為樂觀的心態(tài)，近期的震蕩被認為是市場正常的修復(fù)調(diào)整。

2010年四季度基金投資指南：兩大注意

1、心態(tài)：應(yīng)對震蕩市，除了從投資策略上的主動應(yīng)對外，良好的投資心態(tài)和思路更為重要。

2、理念：在趨勢上行市場中，定投不應(yīng)因震蕩市而放棄。堅持復(fù)蘇進程中結(jié)合經(jīng)濟周期的階段來安排投資時期和計劃，不被短期波段而改變投資方向。

2010年四季度基金投資指南：五大配置

1、戰(zhàn)略配置：堅持以偏股基金為投資核心，指基仍然可戰(zhàn)略布局。尚未配置指基的投資者，不可盲目下手，隨著市場調(diào)整分步建倉是較好選擇。可以重點配置滬深300指數(shù)基金，以及央企50指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金等。

2、大類資產(chǎn)配置：市場尋底過程中不妨略微加大固定收益率資產(chǎn)的比重，在探底完成后增加權(quán)益類資產(chǎn)至均衡的狀態(tài)。

3、策略配置：中小盤股將在四季度尋底調(diào)整;大盤藍籌雖然估值較低但是否能走出行情還有待觀察;債市流動性難有增量，壓力不小。

4、倉位配置：倉位需保持一定靈活性，建倉在3000點上方的投資者可在市場急速下探過程中逐步進行補倉，攤薄成本。

5、適當(dāng)考慮新基：新基金在震蕩期間可靈活把握建倉節(jié)奏，這在一定程度上可以規(guī)避投資者自己選時的困難。可多注重行業(yè)輪動、靈活風(fēng)格的新基金。

2010年四季度基金投資指南：機構(gòu)建議

多位銀行又或機構(gòu)的專業(yè)人士說了他們的見解，聽聽他們的市場分析，相信能助你理清思路，再戰(zhàn)四季度。

法興銀行：

美元貶值不可避免另類投資品“錢景”可期

法國興業(yè)銀行投資及個貸產(chǎn)品策略部總經(jīng)理吳蔚女士在接受《經(jīng)濟參考報》專訪時表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，加息時機尚不成熟。美元貶值不可避免，包括黃金和農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品將延續(xù)強勢態(tài)勢。

年內(nèi)加息可能性不大

“從全球來看，復(fù)蘇動力并不強勁。”吳蔚說，“美國方面，失業(yè)率仍居高不下，美國消費者盡管在努力增加儲蓄率以重建資產(chǎn)負債表，但整體狀態(tài)仍然欠佳。歐洲方面也并不樂觀，金融危機余波尚未完全過去，因此在相當(dāng)長的時間內(nèi)，財仍將面臨很大壓力。整個歐元區(qū)去杠桿化效應(yīng)仍將繼續(xù)，而在完全復(fù)蘇之前，會繼續(xù)維持寬松的財策。”

對于國內(nèi)經(jīng)濟形勢，吳蔚說，中國的C PI增速已經(jīng)在逐漸回落，整個四季度的C PI相信會隨著一系列調(diào)控措施的出臺與實施，得到控制。而P PI從5月達到峰值后已逐漸走低。“面臨國內(nèi)的通脹壓力，資產(chǎn)泡沫正成為潛在隱患。同時當(dāng)前總需求有所回落，為保持經(jīng)濟增速平穩(wěn)增長，央行應(yīng)傾向于繼續(xù)寬松的貨幣策，因此我們認為年內(nèi)加息暫時不會實行。”

欲通過QDII啟動紅酒投資等項目

具體到銀行理財方面，吳蔚坦言，自銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》后，銀行業(yè)確受到了很大影響，特別是中資銀行。“信托類理財產(chǎn)品的銷售已經(jīng)大幅下降，這就要求銀行在開發(fā)自身的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品方面要進一步創(chuàng)新，以幫助客戶追求更高的潛在回報。”

“從投資者角度看，保本保收益的產(chǎn)品更受穩(wěn)健型投資者的青睞。不過，中高端客戶群的理財需求相對而言有所不同，他們更希望將部分資產(chǎn)追求較高的回報率，在資產(chǎn)保值的基礎(chǔ)上進一步實現(xiàn)資產(chǎn)增值。”吳蔚說。

我們注意到，法興銀行除了在主要的投資渠道包括股票、商品等領(lǐng)域為客戶提供投資建議外，更一直在拓展藝術(shù)品及紅酒領(lǐng)域。

在吳蔚看來，分散投資風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)配置是非常重要的，這其中另類投資品又是值得關(guān)注的投資類型。“在國際上，另類投資品一直受到高端客戶的青睞，我們近期也正在籌備通過QD II啟動紅酒投資等項目。”

黃金增長勢頭或延至2011年

對于深受市場關(guān)注的美元走勢，吳蔚給出了這樣的判斷，未來一段時間內(nèi)全球范圍保持寬松貨幣策的趨勢，將可能導(dǎo)致美元在接下來的時間內(nèi)走低。“從法興銀行所掌握的資料分析，美元貶值趨勢不可避免。一方面，美聯(lián)儲進一步放寬策的可能性增加，美元將進一步受打壓。另一方面，若全球經(jīng)濟復(fù)蘇，其他市場的投資將變得更有吸引力，美元‘避風(fēng)港’的作用勢必降低，對美元需求的進一步走低將帶來美元不可避免的貶值。”

吳蔚同時認為，大宗商品市場將延續(xù)強勢狀態(tài)，特別是黃金與農(nóng)產(chǎn)品，受到新興市場對大宗商品的需求支撐，期現(xiàn)貨市場的價格將仍然維持在高位。“黃金則有可能保持強勢增長，伴隨西方圣誕節(jié)的相繼來臨，全球事務(wù)黃金消費將出現(xiàn)增長，同時市場恐慌情緒也將推動黃金的避險買盤。預(yù)計四季度黃金價格將達到1350-1400美元/盎司。這種增長勢頭可能會得到中期支撐，保值效果明顯。”

負利率時代應(yīng)“長短結(jié)合”

對于身處負利率時代的投資者，吳蔚給出了如下投資建議：家庭資產(chǎn)應(yīng)合理配置，在目前動蕩的市場環(huán)境下，可通過銀行、基金等專業(yè)團隊盡量分散風(fēng)險。

目前市場動蕩，中小客戶還是需要將一部分資金用來投資穩(wěn)健產(chǎn)品 ， 保本保收益;另外一部分則可考慮一些保本浮動收益型的中長期投資產(chǎn)品，追求資產(chǎn)穩(wěn)步增值，且可增加獲得較高投資回報的幾率。當(dāng)然，另類投資也值得某些高端客戶予以考慮，房地產(chǎn)信托基金、紅酒、藝術(shù)品等另類投資目前都具有相當(dāng)吸引力，其優(yōu)勢在于和股票、債券等傳統(tǒng)投資相比，其相關(guān)性較低，可有效分散風(fēng)險，且在目前的市場環(huán)境下，可提供較高的潛在投資回報。“從我們統(tǒng)計的這類產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率來看多在10-15％左右，這對高端投資者而言還是相當(dāng)好的。”吳蔚強調(diào)說，“總之，當(dāng)下投資者應(yīng)遵循長短結(jié)合的宗旨，以有效規(guī)避市場風(fēng)險，進而獲取高收益。”。