五礦資源預測2018年前鋅產(chǎn)量將下降，因投資14億美元的鋅礦被推遲，同時現(xiàn)有礦床將關(guān)閉。本周三，五礦資源墨爾本首席執(zhí)行官澳大利亞昆士蘭州Dugald River將于2018年上半年投產(chǎn)，年產(chǎn)量大約16萬噸。五礦資源原本預計該礦將于2015年底投產(chǎn)，年產(chǎn)22萬噸。澳大利亞最大的露天鋅礦——Century礦山在運營16年之后將于本月末關(guān)停，到2017年，市場供應(yīng)將減少190萬噸。分析師估計最早2016年礦山損耗將超過新增產(chǎn)量。此外，泰克資源的Duck Pond礦于今年6月30日已經(jīng)停止運作，愛爾蘭Lisheen礦將于11月停止運作，而新建項目的推遲將使得礦山閉坑的影響放大。印度鋅業(yè)7月20日公布其2016財年第一季度(2015年4月1日-2015年6月30日)生產(chǎn)業(yè)績。第一季度中，該公司鋅、鉛金屬產(chǎn)量分別同比增長35%，27%達到18.7萬噸和2.7萬噸。第一季度鋅鉛產(chǎn)量與2015財年第四季度(2015年1月1日-2015年3月31日)產(chǎn)量相比分別下降14%和17%，主要是因為公司計劃內(nèi)的減產(chǎn)。根據(jù)富寶資訊近期的調(diào)研結(jié)果，受制環(huán)保及傳統(tǒng)淡季因素影響，7月份粗鋅冶煉閑置產(chǎn)能擴大，30家受訪企業(yè)平均開工僅4成左右。環(huán)保較往年更嚴，云南紅河等地粗鋅冶煉廠多停產(chǎn)。河北地區(qū)粗鋅企業(yè)呈現(xiàn)小作坊經(jīng)營，該類型企業(yè)環(huán)保設(shè)施差，但因分布撒，多打“游擊戰(zhàn)”。

除中國市場外，全球從鋅精礦到精煉鋅的供不應(yīng)求格局仍然存在。中國的供需平衡仍是主導市場的關(guān)鍵。而前瞻看，2015年下半年，國內(nèi)鋅精礦維持上半年高進口情況，而精煉鋅維持較高開工水平的情況下，國內(nèi)供應(yīng)端增長仍將增長，但考慮到上半年已經(jīng)處于較高開工率及下半年新項目有限，供應(yīng)量總體供應(yīng)有限。但與此同時，需求端盡管在1-6月恢復不足，或者遠低于預期，但下半年房地產(chǎn)及基建的拉動，環(huán)比增加概率較大。所以，無論從年度的供需平衡還是從月度的供需平衡來看，都將向著供不應(yīng)求的方向轉(zhuǎn)變。

近期美聯(lián)儲陸續(xù)公布FOMC會議紀要以及美國商務(wù)部公布二季度美國GDP，美元指數(shù)同時也再度反彈走高，從而不僅遏制住了鋅價本周二的反彈跡象，甚至令其幾乎回吐了當時反彈的全部漲幅，且7月30日下午A股尾盤的跳水也再度拖累了鋅價的表現(xiàn)。整體來看，鋅價雖然下方的下跌空間有限，但是目前下游企業(yè)的采購較前期僅稍有起色，但是數(shù)量仍然較少，缺乏繼續(xù)改善的后勁，預計鋅價短期仍處在筑底過程中，滬鋅主力或維持在區(qū)間14500-15200元/噸內(nèi)震蕩整理。