中國在銅價(jià)方面起著決定性的主導(dǎo)作用

不論建筑高樓大廈還是生產(chǎn)汽車等設(shè)備，作為生產(chǎn)原料的重要部分，銅一直被視為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的一個(gè)標(biāo)尺。但是正如其他大宗商品的市場(chǎng)格局，銅也很大程度上受中國市場(chǎng)主導(dǎo)。

莫爾認(rèn)為：“銅是圍繞中國市場(chǎng)轉(zhuǎn)的。2009年，相對(duì)于陷入衰退期的美國，中國正大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，銅需求反彈非常強(qiáng)勁。由于中國政府推行了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，根據(jù)信貸擴(kuò)張的記錄，你會(huì)發(fā)現(xiàn)銅需求的數(shù)量在2009年增長(zhǎng)了25％，并且其增長(zhǎng)幅度維持得相當(dāng)不錯(cuò)。”

莫爾也指出中國的精煉銅消費(fèi)量是逐年持續(xù)增長(zhǎng)的。2010年增長(zhǎng)了11%，2011年增長(zhǎng)8.5%，2012年維持了5%的增長(zhǎng)率，到2013年增長(zhǎng)接近12%。

然而由于近期發(fā)生在中國的銀行貸款違約事件，中國政府將考慮抽回用于刺激基礎(chǔ)建設(shè)的資金。“目前市場(chǎng)上銅的估價(jià)十分合理，大家都在等待來自中國市場(chǎng)的信號(hào)。”普萊特認(rèn)為，中國目前正在試圖遏制部分非理性的建設(shè)項(xiàng)目和貸款規(guī)模，而建筑產(chǎn)業(yè)正是最大的銅消耗方。如果這一政策真正落實(shí)了，那么未來市場(chǎng)將會(huì)受創(chuàng)。

史崔柏對(duì)此持有同樣的觀點(diǎn)：“直到中國信貸違約事件的發(fā)生之前，我對(duì)銅一直保持看多的觀點(diǎn)。但是目前市場(chǎng)價(jià)格回落并且難有顯著的突破，這意味著這一水平就目前的市場(chǎng)情況而言是一個(gè)很好的均衡狀態(tài)。”他認(rèn)為：“如果銅價(jià)格開始穩(wěn)定增長(zhǎng)那么就意味著經(jīng)濟(jì)是真正意義上的回暖好轉(zhuǎn)。因?yàn)橹挥性谀欠N條件下，生產(chǎn)才會(huì)再次受到激勵(lì)刺激并且對(duì)銅產(chǎn)生大量需求。而若市場(chǎng)上有人在炒作和利用，那么銅價(jià)的上升則會(huì)是急劇攀升型。”但是目前中國在銅價(jià)方面起著決定性的主導(dǎo)作用，“如果中國停止了基礎(chǔ)建設(shè)而且不再需要進(jìn)口銅礦石，那么銅價(jià)對(duì)比其他金屬產(chǎn)品將會(huì)急劇下落” 。

此外還有一個(gè)因素在不斷打壓銅價(jià)。莫爾說：“過去18個(gè)月是艱難的歲月，銅價(jià)不斷下降也因?yàn)樾碌闹饕~產(chǎn)區(qū)分布在世界各地。因此直到2016年銅產(chǎn)量都不會(huì)因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)新銅礦而增加，因此我預(yù)測(cè)銅價(jià)將處于反復(fù)的反彈。”史崔柏認(rèn)為：“近期銅礦石的表現(xiàn)是最好的壓力預(yù)測(cè)表，而且也是所有金屬商品中極富有代表性的。”

綜上所述，在2008年非比尋常的“大衰退”后，雖然各國政府和中央銀行不斷進(jìn)行干預(yù)刺激和調(diào)整，但全球經(jīng)濟(jì)距離復(fù)蘇還有很遠(yuǎn)的路要走，金屬商品的走勢(shì)依然是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。