宏觀面來看,全球新一輪寬松浪潮正式開啟,美聯(lián)儲正式推出QE3,日本央行也宣布擴(kuò)大資金購買規(guī)模,同時,國內(nèi)央行持續(xù)進(jìn)行逆回購操作,且在外匯占款持續(xù)負(fù)增長情況下,后期仍存降準(zhǔn)可能。此外,歐債危機(jī)進(jìn)展相對順利,ESM獲得德國憲法法院批準(zhǔn),荷蘭大選也迎來較好結(jié)果,但投資者仍需關(guān)注西班牙申請全面救助情況,以及“三駕馬車”與希臘的談判進(jìn)展。 

基本面來看,精煉銅供應(yīng)依舊充足,進(jìn)口量的下降被產(chǎn)量增長所抵消,表觀銷量有增無減,同時,當(dāng)前下游消費情況并未有明顯改觀,電力電纜產(chǎn)量反彈尚不具備持續(xù)性,空調(diào)庫存量的下降,也未能有限提振廠商生產(chǎn)的信心,然而,房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇已經(jīng)毋容臵疑,但在調(diào)控政策未能放松的情況下,后市或?qū)⒋嬖谡呒訅嚎赡堋?nbsp;

技術(shù)面來看,9月份,在寬松政策的帶動下,滬銅強(qiáng)勢上揚(yáng),突破56500的震蕩區(qū)間上沿,但走勢在6萬關(guān)口遭遇明顯阻力,上方重要阻力位位于62000一帶,若后市能夠有效突破則上行空間再度打開,反之將延續(xù)去年10月份以來的震蕩走勢。指標(biāo)上看,KDJ在高位有掉頭向下趨勢,且銅價上行面臨柏林通道上軌壓制,短期上行壓力凸顯。 

綜合來看,在下游消費未見明顯好轉(zhuǎn)的情況下,寬松政策成為本月提振銅價上揚(yáng)的主要因素,但在利好逐步被市場消化之后,投資者焦點逐步轉(zhuǎn)回歐債局勢,銅價走勢趁機(jī)回落調(diào)整,后市投資者仍需關(guān)注西班牙、希臘相關(guān)債務(wù)問題進(jìn)展。滬銅在經(jīng)歷本輪漲勢之后,再度上行阻力明顯加大,操作上建議,前期多單應(yīng)選擇在60000附近減持止盈,待有效突破62000后,再加倉做多,若未能有效突破,則應(yīng)繼續(xù)以區(qū)間震蕩思路對待。