據(jù)分析，鋼鐵行業(yè)第四季度的策略：戰(zhàn)略布局鋼鐵股 把握住反彈的機(jī)會(huì)  

中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)力恢復(fù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力將持續(xù)到2010年全年。總需求方面，內(nèi)需擴(kuò)張動(dòng)力不會(huì)減弱，而外需則可能會(huì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。宏觀組預(yù)計(jì)2009年第四季度GDP同比增長(zhǎng)了11.1%，全年GDP增長(zhǎng)了8.5%，而2010年GDP增長(zhǎng)了11%，較IMF的預(yù)測(cè)要高。 

預(yù)計(jì)鋼價(jià)10月底反彈。我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在09年10月底至11月上旬可能有反彈，12月－2月筑底回升，大的投資機(jī)會(huì)來(lái)臨；國(guó)際鋼價(jià)目前在筑底回升過(guò)程之中。 

鋼鐵行業(yè)下游需求旺盛，房地產(chǎn)投資加速帶來(lái)新增需求。預(yù)計(jì)下游行業(yè)增速將帶動(dòng)2010年鋼鐵需求增長(zhǎng)10%左右。基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)用鋼2010年仍將大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2010年基礎(chǔ)設(shè)施用鋼同比增長(zhǎng)10～15％，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)10～15％；機(jī)械工業(yè)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5％～10%。 

鋼鐵行業(yè)三季度毛利率、凈利率回升。鋼鐵行業(yè)09年8－10月間毛利率、凈利率能夠回升至99年以來(lái)的平均水平：99年至今年5月全國(guó)工業(yè)企業(yè)及鋼鐵行業(yè)毛利率分別為17％、12.5%，凈利率分別為5％、4.2％。 

鋼材產(chǎn)品盈利能力排序：大類(lèi)品種來(lái)看，長(zhǎng)材需求強(qiáng)于板材，利潤(rùn)空間較高；從細(xì)分品種看，供求、價(jià)格及盈利由強(qiáng)到弱排序：取向硅鋼>無(wú)縫管>小型材>帶鋼>不銹鋼>螺紋、線材>冷軋>中厚板>熱軋>鍍鋅、鍍錫。 

投資策略：一看資源加規(guī)模，二看物流條件，三看整合。大鋼看好太鋼、鞍鋼、寶鋼，小鋼看好萊鋼、南鋼、柳鋼、八一、三鋼和華菱。