近日，市場傳言，中國很快將恢復(fù)銅、鋁等部分基本金屬的收儲。但在銅鋁供應(yīng)充裕的市場現(xiàn)狀下，實體需求增幅放緩，供過于求的局面仍然在延續(xù)，因而收儲對金屬價格的支撐有限。但短期內(nèi)對金屬行業(yè)確有一定提振作用。 

收儲對金屬價格提振有限 

日前，有市場消息稱，中國很快將恢復(fù)部分基本金屬收儲，包括銅、鋁，向飽受需求疲弱之苦的國內(nèi)冶煉商買進(jìn)金屬。業(yè)內(nèi)人士表示，一旦恢復(fù)收儲，國儲局可能買進(jìn)約40萬噸的原鋁，16.5萬噸精煉銅。 

“本次收儲傳言是否真實，尚難判斷。同時，即使真的出臺收儲措施，由于其收儲量相對有限，對金屬市場的提振作用也不會非常明顯。”上海中期分析師方俊鋒表示。 

據(jù)了解，本次收儲的背景與2009年的大相徑庭，當(dāng)時是處在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，且有大量刺激政策的背景下；而如今是在全球制造業(yè)疲軟的大環(huán)境。因此，專家認(rèn)為，金屬市場可能會出現(xiàn)短暫反彈，但難以大幅上揚，整體中線偏空格局難改。 

倍特期貨分析師魏宏杰認(rèn)為，收儲對于基本金屬的整體影響較為溫和，金屬的反彈力度不會大。原因是：收儲只能暫時緩解產(chǎn)能過剩的壓力，給相關(guān)企業(yè)一個經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)的緩沖期，但單靠收儲不能解決產(chǎn)能過剩的問題，還可能在價格回升后被利用來保值鎖定新增產(chǎn)量。 

收儲若成行，對銅鋁期價確實會有一定利多影響，但是收儲的量并不是很大，主要還是提振市場信心。新世紀(jì)期貨研究中心經(jīng)理吳凌表示，從盤面上來看，最近國內(nèi)銅一直比國外強，在人民幣升值的情況下也是如此，證明國內(nèi)基本面還是強于國外的。收儲消息屬實的話，可能將加強國內(nèi)金屬的偏強走勢。 

基本金屬恢復(fù)收儲存爭議 

對于收儲的合理性，業(yè)內(nèi)也存在一些爭議。魏宏杰表示，“對于已經(jīng)處于成本價區(qū)的鋁和鋅等品種，收儲有解困的作用，情理上說得過去。但銅目前的價格水平還遠(yuǎn)高于成本價區(qū)，未來存在供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)的壓力，價格重心可能緩慢下移。如果是考慮戰(zhàn)略資源儲備補充，可以在價格水平更低的時候逐步收儲，比如55000元以下的價位進(jìn)行，不擾動價格，又能達(dá)到收儲的目的。” 

光大期貨分析師許勇其也提出疑問，從目前銅、鋁的價格來看，特別是銅價仍然在高位，國家性的收儲并不能在價格上占到便宜，且目前銅價遠(yuǎn)高于銅冶煉企業(yè)的成本價；鋁價雖然偏低，且低于成本1000元每噸左右，但鋁企地方政府的電價補貼政策仍存在，當(dāng)前15200元每噸的鋁價也不具備收儲優(yōu)勢。另外，以何種方式收儲也是一個問題。 

短期利好金屬行業(yè) 

基本金屬與全球經(jīng)濟(jì)面密切相關(guān)，在整體經(jīng)濟(jì)還在筑底的情況下，金屬想要走出獨立行情，的確很難。但對金屬行業(yè)而言，國家收儲確實能減輕部分銅鋁企業(yè)的供應(yīng)壓力，有利于企業(yè)減輕庫存，釋放生產(chǎn)力，短期利好金屬行業(yè)。 

方俊鋒表示，就有色金屬行業(yè)的業(yè)績情況來看，由于銅冶煉企業(yè)在近期加工費上漲的背景下，業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，收儲消息對這些企業(yè)有一定程度的利好作用。但就鋁而言，由于國內(nèi)過剩量巨大，40萬噸的收儲量料難以給鋁行業(yè)帶來明顯變化。 

“金屬行業(yè)供需關(guān)系的調(diào)整還在進(jìn)行中，收儲可以緩解企業(yè)壓力，但不能形成逆轉(zhuǎn)。因為金屬不是農(nóng)產(chǎn)品，沒有托市或者穩(wěn)定價格的要求，不涉及民生問題，所以數(shù)量和價格影響就相對更小些。”魏宏杰表示。 

據(jù)了解，農(nóng)產(chǎn)品的收儲帶有穩(wěn)定價格的訴求，金屬品種更多是抵押融資的性質(zhì)，解困或緩解經(jīng)營周轉(zhuǎn)壓力的作用。