倫銅上周繼續(xù)下跌，并再創(chuàng)年內(nèi)新低。而這種緩慢下跌的節(jié)奏短期難以出現(xiàn)大的起色。基金持倉看空頭再度增倉，凈空已經(jīng)超過3萬，也表明基金做空的決心。基本面方面：上周美國公布7月非農(nóng)就業(yè)人口為增加21.5萬人符合預(yù)期，繼續(xù)呈現(xiàn)增加勢(shì)頭。市場關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息已經(jīng)逼近，9月或是11月也許并不重要了。而中國方面上周公布的數(shù)據(jù)不佳，其中中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽，7月PMI終值數(shù)據(jù)降至47.8，為2013年7月以來最低位。預(yù)計(jì)倫銅仍會(huì)呈現(xiàn)緩慢探底的過程，第一目標(biāo)位5050美元附近。

上周重要相關(guān)信息摘要：美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)52.7，低于預(yù)期的53.5，為4月以來新低。6月數(shù)值為53.5。其中，就業(yè)指數(shù)為52.7，低于6月的55.5，新訂單指數(shù)為56.5，略高于6月的56.0。 數(shù)據(jù)表明，美國7月制造業(yè)擴(kuò)張有所放緩。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月工廠訂單環(huán)比1.8%，符合預(yù)期，前值由-1%修正為-1.1%。扣除飛機(jī)非國防資本耐用品訂單月率增長0.7%，前值增長0.9%。美國6月扣除運(yùn)輸?shù)墓S訂單環(huán)比0.5%，前值由0.1%修正為-0.1%。數(shù)據(jù)出爐之后，巴克萊將美國第二季度GDP預(yù)期值由增長2.7%上調(diào)至增長2.9%。巴克萊稱，此前發(fā)布的6月工廠訂單數(shù)據(jù)意味著，相比第一季度，美國設(shè)備投資方面第二季度的萎縮程度有所降低。法國巴黎銀行上調(diào)美國第二季度GDP預(yù)期至增長2.9%，此前料增2.3%。摩根大通上調(diào)美國第二季度GDP預(yù)期至增長3%，此前料增2.7%。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver的研報(bào)稱，美國6月份工廠庫存增長預(yù)示更高的第二季度GDP數(shù)據(jù)，將美國第二季度GDP預(yù)期從2.7%提升至3%，而第三季度2.5%的預(yù)期有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。美國亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNOW模型上調(diào)第二季度GDP預(yù)期至增長2.4%，上周料增2.3%。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月ISM非制造業(yè)指數(shù)60.3，高于預(yù)期的56.2，亦高于6月的56，創(chuàng)下2005年以來新高。其中，新訂單分項(xiàng)指數(shù)和就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)均創(chuàng)2005年8月以來新高。數(shù)據(jù)表明，和6月相比，美國7月非制造業(yè)擴(kuò)張速度大幅加快。美國商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國6月份貿(mào)易逆差為438.4億美元，高于市場預(yù)期的430億美元，較5月份修正后的409億美元環(huán)比增加7.0%，為3個(gè)月來最大值。這表明海外需求疲軟及美元走強(qiáng)持續(xù)拖累美國凈出口。數(shù)據(jù)顯示，美國6月份出口總額為1886億美元，環(huán)比下降0.1%；進(jìn)口總額為2324億美元，環(huán)比增長1.2%。美國6月份對(duì)華貿(mào)易逆差約為290億美元，較5月環(huán)比下降5.5%；美國6月份對(duì)歐盟貿(mào)易逆差約為139億美元，較5月份環(huán)比增加3.7%。自去年6月以來，美元對(duì)美國主要貿(mào)易伙伴的貨幣匯率約上漲15%。

國際金融市場中各重要品種：美元指數(shù)上周沖高后有所回落，最高沖至98.33，最低探至97.15，收盤上漲0.40點(diǎn)，以97.60報(bào)收。從技術(shù)圖表上看：美元指數(shù)上周有所振蕩，整體在97一線徘徊，繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)格局。美原油上周繼續(xù)回落，主力約9月最高沖至46.94美元，最低探至43.70美元，以43.75美元報(bào)收。技術(shù)圖表上看：美原油上周繼續(xù)回落并再創(chuàng)近期新低，預(yù)計(jì)向下的目標(biāo)位在40美元一線。

滬銅主力合約10月上周創(chuàng)新低后有所回落，目前依然呈現(xiàn)低位徘徊的格局，預(yù)計(jì)近期將繼續(xù)以探底為主，整體還沒有企穩(wěn)信號(hào)發(fā)出。

本觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)，投資者盈虧自負(fù)。