風(fēng)險(xiǎn)資本家在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，對被投資企業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估是非常重要的。如果項(xiàng)目沒有良好的發(fā)展前景，即使以后花費(fèi)很大的力氣投入管理、資金、技術(shù)和其他資源，也很難使被投資企業(yè)得到快速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資要么成為食之無肉、棄之可惜的雞肋項(xiàng)目，要么一敗涂地、血本無歸。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)投資家選擇的投資項(xiàng)目應(yīng)該具備的基本特征是：企業(yè)的高成長性、產(chǎn)品的高科技含量和專業(yè)、敬業(yè)的管理者隊(duì)伍。這幾個(gè)特征決定了被投資項(xiàng)目具有較好的投資回報(bào)。

　　項(xiàng)目的高成長性是說被投資項(xiàng)目在一段時(shí)期內(nèi)具有比較顯著成長的可能性，一個(gè)具有高成長性的項(xiàng)目通常是由幾方面因素促成的。首先是具有可以依賴的豐裕的資源優(yōu)勢，這是項(xiàng)目在成長階段對所必須投入要素的基本要求。通常可能會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，項(xiàng)目的前景在理論分析上很好，但在發(fā)展過程中會(huì)發(fā)現(xiàn)投入的主要經(jīng)濟(jì)資源枯竭了，導(dǎo)致項(xiàng)目發(fā)展嚴(yán)重受阻。其次是項(xiàng)目所在地的商業(yè)文化氛圍比較濃厚，這是項(xiàng)目成長的人文土壤。許多項(xiàng)目在實(shí)施以后，才發(fā)現(xiàn)所在地的商業(yè)文化比較貧乏，主要表現(xiàn)在企業(yè)員工和其他相關(guān)企業(yè)很難遵守商業(yè)規(guī)范，所在地政府也不按照市場機(jī)制的要求管理經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致項(xiàng)目在發(fā)展之初難以形成良好的客戶和供應(yīng)商，政府的有形無形干預(yù)長期存在，內(nèi)部員工也很難遵守職業(yè)化的操守理念，這些因素對項(xiàng)目發(fā)展形成的制約有時(shí)是致命的。第三是項(xiàng)目的技術(shù)支持能夠適應(yīng)項(xiàng)目的發(fā)展速度，這是項(xiàng)目成長的技術(shù)空間。在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中，有許多項(xiàng)目的前期技術(shù)論證相當(dāng)充分，但當(dāng)項(xiàng)目發(fā)展速度加快時(shí)，明顯感覺到技術(shù)支持乏力，同時(shí)又難以有效解決，造成項(xiàng)目騎虎難下，導(dǎo)致?lián)p失加大。第四是項(xiàng)目產(chǎn)品的可替代性要比較小。可替代性是項(xiàng)目產(chǎn)品生命力的重要標(biāo)志，只有可替代性小，項(xiàng)目在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)才能具有相應(yīng)的壟斷性，這是項(xiàng)目高速發(fā)展的基本前提。如果一個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)品的可替代性很強(qiáng)，則市場競爭在項(xiàng)目初期就會(huì)非常激烈，市場開發(fā)投入的力度就會(huì)很大，這勢必嚴(yán)重消耗企業(yè)的資金和其他資源，項(xiàng)目的發(fā)展還可能因此而中斷。

　　產(chǎn)品的高科技含量是指項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品符合當(dāng)前和未來科學(xué)技術(shù)的發(fā)展方向，能夠適應(yīng)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展對社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活需求的變革。科學(xué)技術(shù)的發(fā)展對社會(huì)生活各個(gè)方面所產(chǎn)生的影響往往是變革性的，它改變著消費(fèi)者和生產(chǎn)者的行為，同時(shí)使得過去許多傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)逐步萎縮而被新技術(shù)產(chǎn)品所替代。因此，最近30年的科學(xué)技術(shù)進(jìn)步證明，一個(gè)企業(yè)在面臨重大科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的時(shí)期，只要把握住技術(shù)進(jìn)步的方向，其機(jī)遇是無可估量的。實(shí)踐也進(jìn)一步證明，幾乎所有在短時(shí)期內(nèi)成長為大企業(yè)的的小企業(yè)都是適應(yīng)了科學(xué)技術(shù)的發(fā)展方向和潮流，甚至領(lǐng)導(dǎo)了一個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)進(jìn)步，因此在短時(shí)期內(nèi)能夠快速膨脹和發(fā)展。正因?yàn)槿绱耍Y本市場上大量的風(fēng)險(xiǎn)資本家紛紛把目光關(guān)注到高科技含量的企業(yè)和項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目的快速成長能夠使得風(fēng)險(xiǎn)資本家得到幾倍、十幾倍、幾十倍乃至上千倍的投資回報(bào)。

　　專業(yè)、敬業(yè)的管理者隊(duì)伍是指實(shí)施項(xiàng)目的管理人員具有良好的管理素質(zhì)和過硬的職業(yè)道德。現(xiàn)代企業(yè)的管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要在財(cái)務(wù)管理、戰(zhàn)略管理、市場管理、生產(chǎn)作業(yè)管理和人力資源管理方面科學(xué)配置并適時(shí)調(diào)整。可以說，無論一個(gè)多么具有發(fā)展前景的項(xiàng)目，如果管理問題解決不好，也不會(huì)得到快速成長。當(dāng)前大量的國有企業(yè)和非國有企業(yè)因?yàn)楣芾聿簧贫鴮?dǎo)致失敗、破產(chǎn)的例子不勝枚舉。同時(shí)，管理人員職業(yè)道德方面的職業(yè)化水平非常重要。我們完全可以說，風(fēng)險(xiǎn)投資中的被投資企業(yè)必須擁有一個(gè)職業(yè)經(jīng)理隊(duì)伍，他們應(yīng)該以經(jīng)營企業(yè)作為自己畢生的事業(yè)，而不是短期內(nèi)謀生的手段，他們決不應(yīng)該抱著“抓一把就走”的心態(tài)來經(jīng)營管理被投資企業(yè)。其實(shí)，對于職業(yè)經(jīng)理來說，企業(yè)的成長對于他們比自己賺錢更加重要，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)快速發(fā)展以后，賺錢的問題會(huì)迎刃而解。可見，職業(yè)經(jīng)理或者說企業(yè)家為了經(jīng)營企業(yè)而賺錢，而不是為了賺錢而經(jīng)營企業(yè)。