銅價(jià)續(xù)漲需消費(fèi)好轉(zhuǎn)配合
進(jìn)入8月份以來(lái),國(guó)內(nèi)外銅價(jià)呈上下難尋的走勢(shì),美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行的議息會(huì)議結(jié)果令市場(chǎng)大失所望,預(yù)期中的進(jìn)一步寬松貨幣政策未能兌現(xiàn),市場(chǎng)整體情緒較為負(fù)面。
另一方面,美國(guó)7月份兩大就業(yè)數(shù)據(jù)(ADP和非農(nóng))都好于預(yù)期值,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走強(qiáng)導(dǎo)致美元下行,為基本金屬提供反彈動(dòng)能。國(guó)內(nèi)方面,從新公布的PMI數(shù)據(jù)中看到庫(kù)存調(diào)整仍在繼續(xù),亮點(diǎn)是,匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)下21個(gè)月以來(lái)最大環(huán)比升幅,制造業(yè)產(chǎn)出回升,結(jié)束了此前4個(gè)月的收縮態(tài)勢(shì)。此前國(guó)內(nèi)政府出臺(tái)一系列的措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),包括在6月和7月兩次下調(diào)基準(zhǔn)存貸款利率,并增大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。
整體來(lái)看,制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)依然緩慢,但好轉(zhuǎn)跡象已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。展望后市,在未來(lái)一個(gè)月,銅價(jià)將會(huì)小幅反彈,但是不會(huì)超過(guò)58000元/噸阻力位。中國(guó)央行在6、7月份實(shí)施的降息為全球銅消費(fèi)前景構(gòu)成積極影響,同時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),從全球主要銅消費(fèi)區(qū)的政策指向上,對(duì)銅價(jià)可形成中長(zhǎng)期的支撐。但是,近期指引銅價(jià)的最大因素是下游消費(fèi)的好轉(zhuǎn),雖然國(guó)內(nèi)家用電器進(jìn)入消費(fèi)旺期,但是從調(diào)研消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看,國(guó)內(nèi)空調(diào)冰箱消費(fèi)量下降幅度依然在10%以上,企業(yè)的備貨周期在繼續(xù)縮短,說(shuō)明現(xiàn)貨商對(duì)于后期銅價(jià)走勢(shì)并不看好。而在資金方面,空頭表現(xiàn)更加堅(jiān)定,多頭并未出現(xiàn)積極凈倉(cāng)位,全球市場(chǎng)投資者均在等待實(shí)質(zhì)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)的信號(hào)。
如若沒(méi)有重大宏觀消息面變化,八月銅價(jià)將主要運(yùn)行在54000-58000區(qū)間。
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