“在美國兩黨達成一致之前，銅價有可能延續(xù)跌勢，我準備等美國‘財政懸崖’問題解決后再逢低采購。”華南地區(qū)銅貿(mào)商黃先生告訴期貨日報記者，臨近年底，他本想儲備一些庫存以備不時之需，但懸而未決的美國“財政懸崖”問題，讓他不得不重新調(diào)整經(jīng)營策略。

美國民主黨和共和兩黨關(guān)于“財政懸崖”的談判至今沒有取得實質(zhì)性進展。兩黨如果在年底前無法達成協(xié)議，明年1月1日起美國將出現(xiàn)自動減支和全面增稅的局面，美國經(jīng)濟有可能重新陷入衰退，消費者和企業(yè)信心及市場情緒也將受到打壓。

“目前來看，‘財政懸崖’問題今年解決的可能性不大，但也不一定會按時啟動，雙方或?qū)⒀悠诮鉀Q此事。”一業(yè)內(nèi)人士向記者表示，美國“財政懸崖”還將繼續(xù)影響銅市的風險偏好，對銅價造成負面影響。

除了宏觀面的因素外，銅市基本面的不平衡更應(yīng)受到重視。2013年銅的消費增速將企穩(wěn)回升，但回升幅度比較有限，將在4.6%左右。

一些銅桿生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)負責人也向期貨日報記者透露，得益于電網(wǎng)項目建設(shè)，企業(yè)三、四季度的訂單量有所增加。作為銅下游消費的主要市場，家電、汽車行業(yè)目前的銷售狀況也都有所回暖，這一勢頭明年很可能將延續(xù)。

目前下游線纜企業(yè)開工情況明顯好于銅材企業(yè)，主要是前期國家電網(wǎng)以及基建投資招標采購帶動了部分大企業(yè)訂單量增加。但訂單增長僅是局部狀況，整個線纜市場依舊處于低迷態(tài)勢中，多數(shù)企業(yè)寄希望于明年。

“但這部分消費增加幅度并不算太大，其帶來的利多影響，將會被巨大的去庫存壓力所抵消。”高企的保稅區(qū)及企業(yè)庫存是銅市供需不平衡的根源所在。今年在國內(nèi)需求疲軟的大背景下，出于融資、貿(mào)易等需要，大量精銅被存放于上海保稅區(qū)倉庫，使得保稅區(qū)銅庫存量不斷上升。據(jù)了解，目前上海保稅區(qū)銅庫存量已接近100萬噸。“近期庫存還在持續(xù)增加，如果后期沒有改觀，再與‘財政懸崖’的負面影響疊加形成共振，銅價下跌幅度會更大”。

“雖然下游線纜企業(yè)的情況確實要好一些，但企業(yè)庫存仍積壓嚴重。”華東一銅桿企業(yè)相關(guān)負責人稱，要完成去庫存化只能等到明年了，明年推進城鎮(zhèn)化等政策要具體實施，或許整個下游消費市場的需求會有較大的提升。