最近，鐵礦石期貨連創上市以來新低，在連續三個跌停板后，跟隨其他商品展開絕地反擊，一度漲停，但受基本面疲軟壓制，未能成功回補跳空缺口，后期有望陷入窄幅振蕩格局。

下游鋼市進入需求淡季

夏季是傳統的鋼材需求淡季。高溫多雨令建筑工地施工速度減緩，螺紋鋼等建材產品需求量明顯下降。現貨鋼材價格持續陰跌，而前期鐵礦石價格比較堅挺，這導致到了7月上旬超過九成的鋼廠陷入虧損，鋼廠檢修和減產日益增多。

截至7月10日，在“我的鋼鐵網”調查的163家鋼廠中，有63家鋼廠高爐檢修，較6月中旬增加18家；高爐開工率為81.77%，較6月中旬下降3.9%；只有3.68%鋼廠盈利，較6月中旬減少17個百分點。從上海鋼聯(300226,股吧)調查的209家鋼廠檢修或減產情況看，7月全國鋼廠五大品種總檢修量接近1500萬噸，比6月增加534萬噸左右，增幅53%，檢修規模創新高。

鋼廠檢修增多，一方面意味著現貨鋼材供應減少，近兩日螺紋鋼現貨價格已經全面止跌，另一方面則意味著鋼廠對鐵礦石的需求將縮減，利空鐵礦石價格。

進口量反彈，庫存攀升

隨著澳洲和巴西的一些港口設施維修結束，國外鐵礦石發貨量開始回升。據海關統計，今年6月中國共進口7496萬噸鐵礦石，較前一個月增加409萬噸，環比增幅5.8%。截至7月10日，全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為8201萬噸，連續兩周反彈，較6月底增加4.2%。澳洲發貨量短期已創新高，而巴西的鐵礦石發貨量將增加，這將導致國內港口的鐵礦石庫存量繼續攀升。

受基本面轉弱和鐵礦石期貨連續跌停沖擊，現貨鐵礦石價格也大幅下挫。普氏62%鐵礦石價格指數從6月中旬起便一直緩步下跌，7月8日跌至44.5美元/噸。如果與年度基準價格相比，該價格已經創下10年來最低價格。7月9日，在商品市場大漲的帶動下，普氏62%鐵礦石價格指數反彈至48.75美元/噸。

短期或陷入弱勢振蕩格局

從宏觀方面來看，6月國內PPI環比下降0.4%，同比下降4.8%，兩者均加速下行，顯示目前工業企業的經營形勢依然不佳。

從基本面來看，隨著鋼廠檢修增多和港口鐵礦石庫存繼續反彈，后期鐵礦石供過于求的局面恐將進一步加重。預計后期鐵礦石現貨將繼續維持在50美元/噸附近的較低水平，短期難再回到60美元/噸上方。

但經過暴跌后，現貨鋼材鐵礦石價格均已降至極低水平，期貨價格也在創新低后暫時見底，獲得一定反彈空間。鐵礦石1509合約難以回補多個缺口，短期上下空間均不大，有望繼續低位窄幅振蕩運行。