行情回顧 

據(jù)了解，10月22日Cu主力合約1001全日高位震蕩，受布林上軌壓制，技術(shù)面較弱，較周二收盤價(jià)下跌180元/噸，跌幅達(dá)0.36%；開盤價(jià)為49950元/噸，盤中最高50260元/噸，最低49750元/噸，收于50030元/噸，全日成交量38.98萬(wàn)手，日增倉(cāng)284手至205016手。 

10月22日Z(yǔ)n主力合約1001圍繞10月21日結(jié)算價(jià)上下窄幅震蕩，基本收平于十字陰線，較周二收盤價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.22%；開盤價(jià)為16210元/噸，盤中最高16280元/噸，最低16105元/噸，收于16205元/噸，全日成交量17.65萬(wàn)手，日增倉(cāng)1069手至122292手。 

外盤行情 

周二LME電子三月期銅創(chuàng)出年內(nèi)新高但收盤回落，開盤于6299.5美元/噸，盤中最高6571美元/噸，最低6392.1美元/噸，收于6410美元/噸，下跌65.8美元/噸，跌幅1.02%，成交增加10276手至13420手，日減倉(cāng)1910張至25.4萬(wàn)張。 

周二LME電子三月期鋅繼續(xù)上漲，開盤于2110美元/噸，盤中最高2156.3美元/噸，最低2100美元/噸，收于2128美元/噸，上漲8美元/噸，漲幅0.38%，成交增加1718手至5185手，日減倉(cāng)4092張至24.2萬(wàn)張。 

現(xiàn)貨行情 

1#銅：長(zhǎng)江有色49600-49800元/噸，均價(jià)49700元/噸，下跌325元/噸；上海市場(chǎng)49650-49850元/噸，均價(jià)49750元/噸，下跌175元/噸；廣東南儲(chǔ)49650-49850元/噸，均價(jià)49750元/噸，下跌300元/噸；華通市場(chǎng)49660-49960元/噸，均價(jià)49810元/噸，下跌90元/噸。 

0#鋅：長(zhǎng)江有色15700-16200元/噸，均價(jià)15950元/噸，下跌100元/噸；上海市場(chǎng)15650-15750元/噸，均價(jià)15700元/噸，下跌50元/噸；廣東南儲(chǔ)15300-15600元/噸，均價(jià)15450元/噸，持平；華通市場(chǎng)15750-16750元/噸，均價(jià)16250元/噸，下跌50元/噸。 

消息面 

1. 2009年1-7月期間全球精煉銅的供給缺口為186,000噸。 

據(jù)倫敦10月20日消息，國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)周二在最新月報(bào)中稱，今年1-7月期間全球精煉銅的供給缺口為186,000噸，去年同期為207,000噸。ICSG稱，7月供應(yīng)過(guò)剩2,000噸。2009年前七個(gè)月，ICSG預(yù)計(jì)全球精煉銅使用量較去年同期減少1.3%。中國(guó)的表觀使用量增加47%，大部分抵消了全球其他國(guó)家使用量19.5%或150萬(wàn)噸的減少量。 ICSG預(yù)計(jì)，2009年全球精煉銅產(chǎn)量較2008年同期將減少1.1%。原生精煉銅產(chǎn)量大體不變，減少0.3%，而由廢銅再生精煉銅產(chǎn)量減少5%。ICSG稱，2009年前七個(gè)月，全球礦山產(chǎn)量較去年同期增加2.4%或206,000噸。 

2、必和必拓宣布Olympic Dam礦場(chǎng)產(chǎn)量遭遇不可抗力。 

據(jù)悉尼10月21日消息，全球最大的礦商必和必拓周三稱，由于其澳洲Olympic Dam礦場(chǎng)的一個(gè)主要礦井受到破壞，已宣布一些銅和鈾合同遭遇不可抗力。該礦商已向一些客戶發(fā)出了不可抗力通知。必和必拓亦在聲明中稱，Olympic Dam的該礦井將停止運(yùn)作至少一個(gè)月時(shí)間。在截至2009年6月30日的一年，Olympic Dam礦場(chǎng)生產(chǎn)了194,000噸銅和4,000噸鈾。 

3、 必和必拓Olympic Dam宣布不可抗力，2010年全負(fù)荷生產(chǎn)。 

據(jù)悉尼10月21日消息，全球礦商必和必拓周三宣布其Olympic Dam礦場(chǎng)的鈾和銅供應(yīng)遭遇不可抗力，并稱預(yù)計(jì)到明年初以前不會(huì)恢復(fù)全負(fù)荷生產(chǎn)。必和必拓稱，該澳洲運(yùn)作--全球第四大銅資源及最大的已知鈾資源正僅以25%的礦石拖運(yùn)產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)，因該礦場(chǎng)的生產(chǎn)主軸本月發(fā)生故障。公司在第一季度產(chǎn)量報(bào)告中稱：“我們預(yù)期產(chǎn)能將大約在25%，預(yù)計(jì)到2010財(cái)政年度(7月/6月)的第三季度恢復(fù)全負(fù)荷生產(chǎn)。” 公司亦稱，鐵礦石產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)1%。公司未給出全年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)。必和必拓亦表示，該主軸將停止運(yùn)轉(zhuǎn)至少一個(gè)月時(shí)間。 

4、秘魯政府宣布礦業(yè)聯(lián)合會(huì)的罷工為違法性質(zhì)。 

據(jù)利馬10月20日消息，秘魯勞工部宣布，秘魯?shù)V業(yè)工人聯(lián)合會(huì)組織的于周一開始的48小時(shí)罷工是違法的，這意味著工人必須返回工作崗位或者面臨罰款。周一稍晚，勞工部稱，該聯(lián)合會(huì)未對(duì)政府在10月14日作出的一系列觀察資料予以回應(yīng)。政府稱，僅有620名工人在周一參與了罷工，以支持工人聯(lián)合會(huì)提出的政府批準(zhǔn)改善福利的要求，但該聯(lián)合會(huì)表示，數(shù)千名工人舉行了罷工或者示威活動(dòng)。秘魯最大的礦場(chǎng)持續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。 

5、秘魯?shù)V工對(duì)罷工支持冷淡，關(guān)注國(guó)會(huì)表決。 

據(jù)利馬10月20日消息，隨著48小時(shí)礦業(yè)罷工進(jìn)入第二天，秘魯主要礦場(chǎng)的許多雇員報(bào)告周二仍堅(jiān)守崗位，礦工對(duì)罷工的支持冷淡，同時(shí)工人寄望國(guó)會(huì)將表決改善他們的福利。 秘魯--全球領(lǐng)先金屬出口國(guó)的礦工要求政府通過(guò)法律來(lái)降低退休年齡并解除分紅限制。國(guó)會(huì)將在周三或者周四投票表決，視他們是否將其放入議程而定。 

后市研判 

隔夜美國(guó)公布的9月新屋開工及PPI指數(shù)皆低于預(yù)期，雖然暫時(shí)的美元走軟提振倫銅價(jià)格創(chuàng)出年內(nèi)新高6571美元，但美元指數(shù)最終收于陽(yáng)線，直接打壓銅價(jià)回到原來(lái)震蕩位置。PPI的負(fù)值意味美國(guó)政府暫時(shí)不會(huì)考慮加息事宜，將進(jìn)一步對(duì)恢復(fù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)舉措，如此美元的走軟將進(jìn)一步得到實(shí)現(xiàn)，從金融屬性看銅價(jià)無(wú)疑前景樂(lè)觀。

供需面看，10月22日銅業(yè)組織已公布1月-7月全球精銅供給缺口18.6萬(wàn)噸，加之近日智利SPENCE和秘魯?shù)谋姸嗟V山發(fā)生罷工事件，在今后一段時(shí)期里，供給緊張的效應(yīng)會(huì)不斷顯現(xiàn)，目前唯一可以抵消這個(gè)緊張因素即是當(dāng)前疲軟的需求，我們?nèi)匀坏却袊?guó)以外地區(qū)的銅需求旺盛，尤其是歐洲。

相比近期而言，鋅的走勢(shì)更為強(qiáng)勁，由倫鋅帶動(dòng)的這波行情在未得到基本面支撐前提下，主要由資金面的技術(shù)買盤帶動(dòng)，但是鋅在今明兩年的供求面上情況不佳，即使未來(lái)的新礦供應(yīng)可能被限制，但也至少要體現(xiàn)在了2011年后，對(duì)鋅的未來(lái)價(jià)格仍然沒有很高期望，倫鋅來(lái)說(shuō)，2150就將遇到技術(shù)阻力。當(dāng)前而言，最看好銅價(jià)，有望在震蕩后沖高破51000前期高點(diǎn)。密切關(guān)注明日的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布對(duì)盤面的影響。