美國(guó)勞工部周四數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月20日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加0.3萬(wàn)至27.1萬(wàn)，已連續(xù)16周低于30萬(wàn)關(guān)口。此外，美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月消費(fèi)支出月率增長(zhǎng)0.9%，創(chuàng)2009年8月以來(lái)最大升幅。美國(guó)5月個(gè)人收入增長(zhǎng)0.5%，連續(xù)兩個(gè)月錄得該升幅，表明收入逐漸趨穩(wěn)。但日內(nèi)公布的5月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，通脹水平未見(jiàn)好轉(zhuǎn)令美元難以繼續(xù)攀升。周四美元指數(shù)微跌0.07%收?qǐng)?bào)95.184。倫銅探低回升，最低下探至5692美元，收盤(pán)報(bào)5760美元，跌幅收窄。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，SMM報(bào)升水220-升水250元/噸，年中季末票據(jù)因素表現(xiàn)愈發(fā)明顯，當(dāng)月票據(jù)貨源與下月票據(jù)貨源價(jià)差在20元/噸-30元/噸，市場(chǎng)平水銅與濕法銅貨少價(jià)挺，與好銅無(wú)價(jià)差，部分中間商入市收貨，因年中結(jié)算因素，下游受制資金因素較前期入市買(mǎi)量明顯下降，成交疲弱。午后滬期銅小幅回落，市場(chǎng)供應(yīng)維穩(wěn)，報(bào)價(jià)維持午間水平，主流升水230-升水260元/噸，少量投機(jī)商入市收貨，交投一般。

進(jìn)口銅市場(chǎng)，近期滬倫比值維持在較好水平，進(jìn)口銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈虧處于平衡附近一線，部分時(shí)間段出現(xiàn)微幅盈利。但無(wú)論倉(cāng)單市場(chǎng)亦或提單市場(chǎng)升水均未有顯著提升。銀行限制開(kāi)證，部分市場(chǎng)消息表明流通性較好倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單亦有開(kāi)證難的問(wèn)題，加上國(guó)內(nèi)票據(jù)利率低位運(yùn)行，內(nèi)外息差收益大幅收窄，影響融資套利需求。由于缺乏融資盤(pán)的進(jìn)口，貿(mào)易商在目前盈虧一線自主報(bào)關(guān)進(jìn)口積極性偏弱，且LME近低遠(yuǎn)高結(jié)構(gòu)，令持有貨源的成本降低，故市場(chǎng)未現(xiàn)顯著保稅區(qū)庫(kù)存流入國(guó)內(nèi)趨勢(shì)。但提單開(kāi)證相對(duì)好于倉(cāng)單，加上提單入庫(kù)制作倉(cāng)單存在一定費(fèi)用，故在進(jìn)口處于盈虧一線時(shí)，近期到港的貨源預(yù)計(jì)將主要以直接報(bào)關(guān)進(jìn)口消化。后期內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)流通量有望增加。

整體來(lái)看，近期的高升水主要源于融資需求下降導(dǎo)致的報(bào)關(guān)進(jìn)口量減弱以及國(guó)內(nèi)煉廠檢修供貨量減弱的供應(yīng)端因素，而非由消費(fèi)帶動(dòng)。而保稅區(qū)高位庫(kù)存以及集中檢修周期的結(jié)束，后期供應(yīng)量回升的預(yù)期較大。故市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)進(jìn)入淡季的擔(dān)憂增加，銅價(jià)依然處于弱勢(shì)區(qū)域。雖短期或?qū)⑹艿较ＥD問(wèn)題的擾動(dòng)，但時(shí)間進(jìn)入6月下旬之后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向淡季從時(shí)間上相對(duì)利于空頭。操作上，空單可繼續(xù)持倉(cāng)。