工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇三步曲：基建高增長(zhǎng)、制造業(yè)復(fù)蘇、出口企穩(wěn)上行。
　　1、08月12月份我們認(rèn)為政府基建投資將刺激固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)，1-3月份的數(shù)據(jù)基本驗(yàn)證我們的判斷。
　　2、PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月回升，同時(shí)3月份回升至經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的臨界值以上，顯示制造業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，制造業(yè)投資增速接過(guò)第二棒。物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4％，高于上月3.4個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)從2008年12月起連續(xù)4個(gè)月回升，今年3月上升到標(biāo)志經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的臨界點(diǎn)50％的上方。PMI指數(shù)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指數(shù)之一。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合調(diào)查的PMI指數(shù)的樣本為730個(gè)左右，覆蓋31個(gè)省份30個(gè)制造業(yè)行業(yè)。
　　3、全球經(jīng)濟(jì)將在09年下半年或10年上半年溫和復(fù)蘇。全球主要經(jīng)濟(jì)體采取擴(kuò)張的財(cái)政政策及量化寬松的貨幣政策，將逐漸將全球經(jīng)濟(jì)帶出泥潭，全球經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。
　　如果以上三步同時(shí)出現(xiàn)，那么將會(huì)出現(xiàn)收入增速、毛利率、銷售凈利率同步改善的局面，行業(yè)評(píng)級(jí)將由望上調(diào)至買入，更多的標(biāo)的也將上調(diào)評(píng)級(jí)，我們耐心等待數(shù)據(jù)的明朗。