內容提示：近一年多以來，海外投資公司密切關注著中國市場，投資規(guī)模和范圍明顯擴大，這對中小企業(yè)來說，可稱是及時雨。

　　從去年下半年至今，國外風險投資公司或私人股本投資者正在密切關注著近乎瘋狂的中國市場。

　　2005年國際私募基金在中國規(guī)模達到300億美元左右，2005年成立的海外私募基金中，有近20只針對亞太地區(qū)的基金成立，每只規(guī)模都超過10億美元。

　　今年，海外私募基金的投資并購活動明顯變得更加頻繁。投資并購范疇也更為廣闊，不再限于高科技產業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)，而是迅速拓展到消費品行業(yè)、渠道類企業(yè)、改制國企、周期性資源型行業(yè)等，震蕩劇烈的股市、樓市也都出現(xiàn)了它們的身影。

　　中國在2005年頒布的一系列法規(guī)，使來自海外的風險投資與私募基金獲得了更好的發(fā)展條件。中國的民營企業(yè)已經被允許在紐約上市。修訂后的《公司法》與《證券法》已于2006年1月1日起施行，這次修訂為創(chuàng)投資本的順利退出提供了有利的法律環(huán)境。國家外匯管理局也重新打開了紅籌上市的大門。由于退出機制逐步完善，可以預見，私募基金將以更加活躍的面貌出現(xiàn)在中國投資市場。

　　銀聯(lián)信分析：

　　私募基金有兩種類型：一是以投資證券及其他金融衍生產品為主的基金。另一種是以投資產業(yè)為主的基金，主要以風險投資或創(chuàng)業(yè)投資基金為主，具有高成長性或屬高科技產業(yè)，風險高，回報也高。

　　目前，中國融資市場發(fā)展有些扭曲，私募規(guī)模很小。一個成熟市場中，銀行、公募、私募的融資額幾乎可以平分秋色，而中國目前的融資方式則顯得相對畸形。在中國，單是銀行貸款就占到市場全部融資額的80%－90%，公募占10%－15%，私募只有3%左右。這意味著市場中絕大多數(shù)的融資渠道，只能通向一扇大門，那就是銀行。

　　分析境外私募基金進入中國有兩方面的原因：一是因為中國經濟持續(xù)高速增長，對資金產生大量需求，同時資金也可以分享高額回報，這是私募基金進入的宏觀背景；二是市場因素，即市場存在低效和無效率，要么資產價值被低估，要么企業(yè)管理有欠缺，也讓其有用武之地。

　　私募資本的投入對企業(yè)有很大幫助，不僅能提供資金，還能幫助其提高公司治理水平以及管理團隊的素質，促進高成長性的中小企業(yè)快速發(fā)展，使其不斷壯大自己的業(yè)務和團隊，最終能夠上市。特別是由于高科技企業(yè)通常面臨較大的風險，許多高科技企業(yè)特別是中小企業(yè)很難從銀行里獲得充足的貸款，資金缺口很大，私募資本會大量融入有投資價值的中小科技企業(yè)。可見，私募資本對高科技中小企業(yè)意義非凡。

來源：中國金融網