【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤(pán)即受外盤(pán)銅價(jià)大跌影響而開(kāi)在了跌停價(jià)位上，但隨后價(jià)格出現(xiàn)反彈，盤(pán)中價(jià)格雖一度嘗試再次下探，但下跌無(wú)力并在大幅減倉(cāng)中維持低位震蕩。主力 1112 合約最終收盤(pán)于52600元/噸，下跌4.15%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則同樣表現(xiàn)出一定抗跌性，受宏觀(guān)面轉(zhuǎn)穩(wěn)且美元回落因素影響，當(dāng)日價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩上行格局，前日收盤(pán)價(jià)為7174美元，上漲1.51%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)表現(xiàn)出大幅跳水，價(jià)格區(qū)間為52300-53000元/噸，均價(jià)較前一交易下跌3075元。 從宏觀(guān)面來(lái)看，首先是德國(guó)下議院投票同意擴(kuò)大歐洲救援基金規(guī)模，作為歐元區(qū)帶頭羊的德國(guó)投票通過(guò)EFSF對(duì)于其余成員國(guó)無(wú)疑將成為表率作用。其次，美國(guó)政府上調(diào)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，由前值1%上升至1.3%，高于預(yù)期。最后，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至 5個(gè)月新低，由前值42.3萬(wàn)人下降至39.1萬(wàn)人。綜合來(lái)看，美國(guó)刺激就業(yè)政策或許初見(jiàn)呈現(xiàn)，也德國(guó)的表態(tài)確實(shí)提高了EFSF擴(kuò)大的可能性。但美國(guó)高失業(yè)率已成為長(zhǎng)期問(wèn)題，而德國(guó)也并不能代表全部的歐元區(qū)國(guó)家。因此，我們認(rèn)為后期短期內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)變數(shù)增多，在操作上我們建議投資者輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，以避免政策不定所導(dǎo)致的巨大價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)日K線(xiàn)在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價(jià)格連續(xù)突破上方頸線(xiàn)及中期阻力位，價(jià)格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。在前期的反彈后價(jià)格再次出現(xiàn)大幅下跌并接近前期低點(diǎn)無(wú)疑說(shuō)明價(jià)格下行動(dòng)力巨大。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)也跟隨銅價(jià)表現(xiàn)出震蕩反彈，前日收盤(pán)價(jià)為2242美元，較上個(gè)交易日上漲 1.86%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則相對(duì)銅價(jià)表現(xiàn)出較為強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格在低開(kāi)后一路震蕩反彈，主力 1112 合約尾盤(pán)最終收于 16475 元，較前日均價(jià)下跌 0.36%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16920-16950元，較前日下跌195元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫(kù)存減少 10537 噸，總量為 99479噸。此外，中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口385.15萬(wàn)噸，同比上漲 54.94%，環(huán)比上漲 2.9%，7 月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口總量為 374.31 萬(wàn)噸。年初至今，鋁土礦進(jìn)口總量達(dá) 2829.53 萬(wàn)噸，同比上漲達(dá)44.62%。可見(jiàn)鋁消費(fèi)基本面在今年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，并也因此對(duì)于鋁價(jià)起到明顯支撐。結(jié)合宏觀(guān)面的頹勢(shì)，我們認(rèn)為鋁價(jià)下方空間可能不大。 綜合來(lái)看，鋁價(jià)近期表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，在大跌之后也同樣將跟隨大宗商品走出超跌反彈行情，但由于上方阻力位較強(qiáng)，且波動(dòng)空間不大，預(yù)計(jì)隨后將逐步呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。