1、工程機(jī)械。

全國房地產(chǎn)新開工面積增速向好預(yù)示著未來一段時間內(nèi)作為工程機(jī)械重要下游的房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將有較好保障。另外,由于鐵路公路和基礎(chǔ)建設(shè)大項目一般需要大半年時間進(jìn)行立項前的各項審批,不少項目正處于立項和開工前夕,將在后面2-3 個月大量立項開工。因此我們預(yù)期2009 年4 季度及更后面的2010 年1-2 季度我國對工程機(jī)械產(chǎn)品的需求將有較好表現(xiàn)。目前固定資產(chǎn)投資對工程機(jī)械的帶動已明顯超過了全國平均水平,主流工程機(jī)械公司獲利能力和資產(chǎn)質(zhì)量均向好,應(yīng)予以超配。

2、造船。

受國際金融危機(jī)影響,造船行業(yè)陷入深度調(diào)整。中國船舶和廣船國際這兩家上市公司新船訂單急劇萎縮,凈利潤同比大幅下降。全球造船行業(yè)要走出低谷尚需時日,但目前A 股造船類上市公司的估值水平已具有一定的吸引力。

3、冶金礦采設(shè)備。

受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,行業(yè)增速有所下滑,經(jīng)濟(jì)環(huán)境對冶金礦采設(shè)備行業(yè)的影響有一定的滯后,目前下游采礦業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速仍處于較低水平,將影響冶金礦采設(shè)備的需求,另一方面預(yù)計下半年鋼鐵價格將比較穩(wěn)定,預(yù)計下半年該行業(yè)上市公司收入增速整體仍將維持在歷史較低水平,而盈利能力保持穩(wěn)定。

4、重型機(jī)械設(shè)備。

上半年全球貿(mào)易不景氣導(dǎo)致對港口重型設(shè)備需求減少,PMI 出口新訂單指數(shù)持續(xù)好轉(zhuǎn)提示出口在下半年至明年出現(xiàn)好轉(zhuǎn),我們判斷2009 年是港口機(jī)械設(shè)備的谷底。隨著貿(mào)易回暖,2010-2011 年對港口機(jī)械需求將出現(xiàn)小幅回升,集裝箱生產(chǎn)周期較短,相關(guān)公司對行業(yè)回暖的敏感性較高。