三一”效應(yīng)喚回人氣

　　三一重工（600031）股權(quán)分置改革方案高票通過，立即聚集了很旺的人氣，復(fù)牌后連續(xù)兩個交易日以漲停板報收。三一重工帶來的人氣，也掃去了一年來籠在工程機械上市公司 頭上的陰霾。周四，工程機械板塊整體走強。太原重工（600169）、安微合力（600761）、中聯(lián)重科（000157）、常林股份（600710）分別以9.54%、7.31%、5.81%、4.88%的漲幅報收。周五，雖三一重工因“自行復(fù)位”而出現(xiàn)大幅回落，但工程機械板塊整體表現(xiàn)平穩(wěn)。

　　三一重工吸引投資者目光的，除了相對較為豐厚補償方案外，其未來成長也具誘惑力。三一重工執(zhí)行總裁向文波稱，2005年三一重工業(yè)績會比2004年好。公司前期為應(yīng)對行業(yè)滑坡采取的多樣措施已經(jīng)見到成效，如加大高利潤產(chǎn)品的比重、降低成本、促進營銷等。據(jù)介紹，4月份三一重工的銷售額創(chuàng)歷史新高，超過3億元，現(xiàn)金流達1億元。5月份的情況與4月相若。他還表示，由于工程機械前景廣闊，三一重工5年內(nèi)不會從事工程機械以外的行業(yè)。

　　在經(jīng)過一年多時間的低迷后，一些投資者認(rèn)為，工程機械行業(yè)有望在今年下半年復(fù)蘇。但是，有關(guān)專家對此并不以為然。

　　行業(yè)有回暖跡象？

　　2004年4月以來的宏觀調(diào)控，使工程機械行業(yè)出現(xiàn)了十年來的第一個景氣低谷。2004年行業(yè)總產(chǎn)值增長速度由年初的70%降到了年末的7.43%，全年利潤負(fù)增長27.76%。

　　進入2005年，工程機械行業(yè)總體運行仍比較低迷，但降幅趨緩。據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年頭4個月工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值總量為754621萬元，與去年同期相比下降了8.62%；行業(yè)總產(chǎn)量為37001臺，與去年同期相比下降了6.68%；行業(yè)總銷售收入為754695萬元，與去年同期相比下降了1.79%；行業(yè)銷售總量為35412臺，比去年同期相比下降7.3%。

　　2005年3月以后，工程機械行業(yè)似有回暖的跡象。裝載機銷量有所上升，但裝載機市場占有率主要集中在重點企業(yè)。1至3月份，銷量居前八名的企業(yè)銷量之和占93%，前五名之和占73.6%，前三名之和占54%。其中廈工3月份銷售了2804臺，一季壤奐?613臺，超過了柳工，行業(yè)排名第一；柳工3月份銷售2470臺，一季度累計銷量為4436臺；龍工位列第三，3月份銷量為2271臺，一季度累計銷量為3517臺，行業(yè)排名前三名的廠家銷量迅速增長。2005年4、5月份市場行情熱度不減，各廠家銷量比3月份又有所上升。

　　對于3、4月份行業(yè)市場波動，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家宏觀調(diào)控對銷售會有一定影響，但是國家制定的經(jīng)濟目標(biāo)中，GDP增長仍保持在一定水平，因此工程機械市場并不會非常低迷。同時，由于工程機械的戶外作業(yè)特點，每年春天氣候轉(zhuǎn)暖時，產(chǎn)品銷量都會有所增加。今年的情況并無非常特殊之處。個別產(chǎn)品上漲幅度較大的原因可能是此前受宏觀調(diào)控的影響，但市場對工程機械的需求并沒有消失。所以到年初開工時，工程機械部分產(chǎn)品銷售走強也不足為奇。

　　國信證券經(jīng)濟研所研究員郭亞凌認(rèn)為，工程機械行業(yè)今年上半年出現(xiàn)負(fù)增長的可能性較大，但經(jīng)過短期低谷之后，中長期來看工程機械行業(yè)利潤下降的趨勢將逐步趨穩(wěn)。

　　壓力短期難解

　　對工程機械行業(yè)目前面臨的形勢，華夏證券研究所研究員鄭賢玲認(rèn)為很不樂觀。“一則宏觀調(diào)控目前還沒有結(jié)束的跡象，二則宏觀調(diào)控對工程機械的影響不只是銷售收入波動這么簡單”。

　　實際上，我國2004年4月份以來的宏觀調(diào)控是在工程機械行業(yè)非常熱的時候開始的，很多企業(yè)并沒有預(yù)期，他們看好工程機械中長期發(fā)展的前景，并在成本很高的時候增加投資擴大產(chǎn)能。突如其來的宏觀調(diào)控導(dǎo)致了很多公司資金積壓，損失慘重。而市場的變化不僅僅限于近期政府對方地產(chǎn)的限制，還有產(chǎn)品的需求也出乎生產(chǎn)廠商的意料之外，公司大部分產(chǎn)成品已經(jīng)與市場上需求的主流產(chǎn)品有差距，這些存貨可能會較長時間造成積壓并導(dǎo)致折價。而下半年房地產(chǎn)項目的放緩，則又可能影響公司應(yīng)收賬款的正常回收。

　　“工程機械行業(yè)是‘高溫季節(jié)遇寒流’，所受的影響是資金積壓、壞賬增加、人才流失、業(yè)績下降等綜合壓力，短期內(nèi)難以緩解。”鄭賢玲說，“工程機械行業(yè)繼續(xù)處在底部，即使是低點，我也還沒有看到行業(yè)拐點出現(xiàn)的跡象。”

　　向上趨勢不變，分化在所難免

　　“宏觀調(diào)控具有時段性和過渡性，未來10年工程機械行業(yè)總體向上的趨勢不會改變。”鄭賢玲說，“這一點其實在行業(yè)內(nèi)基本上形成了共識。”

　　有關(guān)專家認(rèn)為，由于2005年是國家“十五”計劃的最后一年，大部分投資處于收尾階段，“十一五”計劃的投資還沒有實施，估計在2007年才能達到投資的高峰，正好與宏觀調(diào)控的周期吻合。國家的每一個五年計劃都涉及到許多大型工程的建設(shè)，而每項工程總投資額約8%用于設(shè)備投資。因此，工程機械在這樣一個過渡時期，行業(yè)出現(xiàn)波動在所難免。

　　城鎮(zhèn)化建設(shè)和交通設(shè)施建設(shè)在未來10年乃至20年以內(nèi)仍然是中國經(jīng)濟發(fā)展的重點，宏觀調(diào)控主要是根據(jù)能源供應(yīng)的瓶頸所采取的短期緩沖措施，而不是對固定資產(chǎn)投資的停止。工程機械的需求仍然較大，只是政府對全社會發(fā)展的節(jié)奏進行了調(diào)整，工程機械行業(yè)將回歸到理性增長。鄭賢玲認(rèn)為，此次調(diào)整可能改變行業(yè)內(nèi)的競爭格局，未來企業(yè)與企業(yè)之間的差距將被拉開，行業(yè)內(nèi)齊漲齊跌的現(xiàn)象將會改變。