【外盤綜述】 

周四LME銅開盤在8351.5美元，小幅回探后晚盤一路上行，最高8455美元，尾盤快速回落，報收于8294美元。跌49點，跌幅0.59%。 

【基本分析】 

德國10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值為56.1，預(yù)期54.6。好于預(yù)期的PMI指數(shù)推升了歐元/美元的上升動力。美國10月16日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)45.2萬，預(yù)期為45.5萬，好于預(yù)期的數(shù)據(jù)小幅推動美元上漲。而10月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為+1，低于市場預(yù)計的+2，美元又承壓下跌。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的弱勢使得美元的上升乏力。凌晨，布拉德表示，如果美聯(lián)儲啟動第二輪量化寬松，規(guī)模可能是每次增加1000億美元，小于此前5000億的傳言，該言論推動美元快速飆升。 

LME銅方面，昨日下午受到德國數(shù)據(jù)的及美元弱勢的帶動，價格一路上漲至8455美元的高點，尾盤受到美元反彈的壓制，快速下滑。從市場表現(xiàn)來看，目前依然定性為震蕩走勢，在純流動性的驅(qū)動下，銅價的上升動力較為匱乏，但目前還沒有充足的做空依據(jù)。 

鋅價方面，由于環(huán)保原因韶關(guān)冶煉廠昨日下午1點鐘所有的冶煉爐都已被關(guān)停。韶冶產(chǎn)能為鋅25萬噸，鉛12萬噸。該消息刺激了鋅價上漲，滬鋅昨日表現(xiàn)搶眼。但我們認(rèn)為該消息對鋅產(chǎn)能影響有限，為短期因素市場能夠很快消化，后期鋅價還是受到美元及其他金屬的影響。 

現(xiàn)貨市場方面，上海1#電解銅報價62450-62750元，較上日漲400元。LME方面銅庫存比上日減少750噸至370000噸。9月精煉銅產(chǎn)量40.5萬噸，同比上升3.3，環(huán)比上升2%。銅材產(chǎn)量89.6萬噸，環(huán)比下滑2.5%。符合我們季報中對于產(chǎn)量上升而消費略有下滑的預(yù)期，第四季度表現(xiàn)旺季不旺。 

【期市分析】 

昨日滬銅高開低走，符合我們的判斷。目前來看，市場還是處于震蕩走勢階段，無趨勢可言。美元指數(shù)依然是市場的風(fēng)向標(biāo)。在無充足的做空理由的情況下，投資者以短線為主。或者投資其他產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品將依然有搶眼表現(xiàn)。