本月以來，滬鎳期貨僅小幅沖高后，便出現(xiàn)大幅下跌，昨日主力1509合約更是創(chuàng)下上市以來新低89510元/噸。截至昨日收盤，該合約月度跌幅累計超7%。

接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，中國實體需求不振、厄爾尼諾概念降溫等，令國內(nèi)鎳市供需疲軟進一步暴露。展望后市，由于市場供應(yīng)在不斷放大，而需求增長已出現(xiàn)困難跡象，大方向繼續(xù)看跌鎳價。

一度觸及跌停

周一，滬鎳期貨平開低走，主力1509合約以93650元/噸開盤，盤中最低觸摸跌停價89510元/噸，盤終收報90360元/噸，下跌3870元或4.11%。

“伴隨著近期全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，尤其是中國實體需求不振，以及厄爾尼諾概念降溫，國內(nèi)鎳市供需疲軟進一步暴露。此外，上期所滬期鎳交割品供應(yīng)憂慮銳減之后，國內(nèi)鎳市期現(xiàn)價差及比價背離逐步修正，滬鎳期價由此大幅轉(zhuǎn)弱。”國信期貨分析師顧馮達認為。

從供需面來看，國內(nèi)鎳現(xiàn)貨市場供大于求的失衡局面凸顯。華泰期貨分析師吳相鋒表示，由于印尼鎳鐵項目不斷增加，以及菲律賓、緬甸等國家也在小幅增產(chǎn)，全球鎳礦及鎳供應(yīng)在2015年恢復(fù)至印尼禁礦令之前的水平是大概率事件。此外，菲律賓2015年鎳礦產(chǎn)量增幅估計低于5%，或限制中國鎳鐵產(chǎn)能，但是鎳鐵進口將彌補國內(nèi)產(chǎn)量增長，預(yù)計2015年下半年中國鎳總供應(yīng)較為充裕。

而需求方面，美國、歐洲、日本不銹鋼消費結(jié)構(gòu)比較成熟，很難有太大的增長。中國鎳需求增速放緩已是事實。預(yù)計2015年全球鎳表觀需求或難恢復(fù)至2014年同期的水平。

大方向繼續(xù)看跌鎳價

在鎳價不斷承壓的同時，近期多家投行也紛紛下調(diào)了鎳價預(yù)期。其中，摩根大通（JP Morgan）預(yù)估稱，鎳價降至每噸10000美元都有可能。多家投行調(diào)降鎳價的共同點也是在于當前鎳市供應(yīng)過剩、需求疲軟。

值得注意的是，近期LME鎳庫存呈現(xiàn)連續(xù)下跌。最新數(shù)據(jù)顯示，LME鎳庫存量為45.9萬噸，較6月初高位縮減1.17萬噸。“庫存量減少往往可以看作下游需求的增加，這在一定程度上利好鎳價。不過，目前來看，LME鎳庫存仍較年初增10.63%，較去年同期增50.15%，庫存量的迅猛增加，也同樣預(yù)示著近年鎳需求的疲弱。”卓創(chuàng)資訊分析師許海濱表示。

顧馮達認為，國外多家機構(gòu)不斷下調(diào)鎳價預(yù)估亦增加空頭做空籌碼，鎳價將繼續(xù)探尋底部，短期以空頭思路為主。

“因供應(yīng)不斷放大，需求增長已現(xiàn)困難跡象，所以大方向繼續(xù)看跌鎳價。”吳相鋒表示，下半年，鎳價最主要的支撐來自于菲律賓雨季和印尼鎳鐵產(chǎn)能增加沒那么快，但預(yù)計對鎳價支撐有限，預(yù)計倫鎳反彈上限或在14000美元/噸，倫鎳下方空間暫看至10000美元/噸。