在傳統農業板塊中，我們看好國家補貼政策力度較大的上游種業、種植業和動物疫苗。
　　此外我們持續看好“大農機行業”。該行業包括傳統的小農機（拖拉機、收割機、播種機、農業灌溉設備等）、與農民相關的低端汽車（輕卡、微卡、微客）、相關整車/核心零部件行業（發動機、變速箱、車橋等）。
　　“三農”問題已經連續5年成為中央政府最為關注的“頭等大事”。但是由于缺乏明確的可量化標的，投資市場對于三農概念的熱點僅僅聚焦于2008年初的“家電下鄉”和“農林牧漁”等中小市值板塊。
　　進入2009年之后，在全球性經濟衰退已經完全明確的大背景下，中國內需如何拉動、農民工就業問題突出、農業生產安全沉疴累累等問題逐一成為公眾關注的焦點。為了走出經濟衰退的泥沼，切實改善三農，政府陸續出臺一系列新穎的“三農”財政補貼優惠政策。我們認為，傳統農業及“大農機行業”孕育較大投資機會。
　　在傳統農業板塊中，我們看好國家補貼政策力度較大的上游種業、種植業和動物疫苗。此次我們創新提出且持續看好“大農機行業”。該行業包括傳統的小農機（拖拉機、收割機、播種機、農業灌溉設備等）、與農民相關的低端汽車（輕卡、微卡、微客）、相關整車/核心零部件行業（發動機、變速箱、車橋等）。
　　目前，與“大農機行業”相關的政策主要有以下方面：首先，小農機行業補貼100億元。國家對農機具補貼政策開始于2004年，補貼總規模從最初的7000余萬到2008年已提高到40億。根據國務院決定，2009年國家將安排農機具購置補貼資金100億元，比2008年再度大幅增加60億元。在此推動下，農業機械行業增長將進一步加速，預計在2009年實現將實現40%左右的高增長；其次，低端汽車下鄉補貼50億元。2009年3月1日到12月31日，國家安排專項資金對低端汽車下鄉予以財政補貼，預計輕卡、微卡、微客行業將會受益于這一政策，銷量有望出現30-50%增長；第三，輕型車環保標準切換。2009年7月1日，輕型柴油車（最大設計總質量不超過3.5噸）全面執行國III排放標準，預計 2009年輕卡行業將出現透支性增長。我們認為，上述政策將使大農機行業在2009年出現確定性、高速增長。在經濟發展陷入低迷、全行業不景氣的大環境中，2009年這些公司的業績表現必能成為一道可賞的風景。
　　根據對產業鏈最有價值環節的研究，我們認為，大農機行業的投資主線主要分為以下二方面。首先，優先受益的農用機械整機銷售公司及相關配件公司；其次，優先受益的汽車整車公司及相關零部件公司（以發動機、車橋等關鍵零部件為主）。