有人將國(guó)有資產(chǎn)比作太陽(yáng)下曬著的冰棍，眼瞧著就在融化和減少，但一有人利用，國(guó)資流失的帽子和相關(guān)的責(zé)任卻使人不寒而栗，究竟我們的國(guó)資經(jīng)營(yíng)如何？如果是蒸蒸日上，就不要再談改制，由國(guó)資委、財(cái)政部共同數(shù)錢好了；如果經(jīng)營(yíng)不好，真如太陽(yáng)下的冰棍一般，到不如痛下決心，以市場(chǎng)合理的資源配置為依據(jù)，盡快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)制。

　　改革以來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮將國(guó)有企業(yè)推向市場(chǎng)，讓我們懂得了什么是經(jīng)營(yíng)，什么是盈虧，什么是風(fēng)險(xiǎn)。我們迎來(lái)了改制的機(jī)遇，享受改革的成果，有些困難中的企業(yè)，更是通過(guò)改制實(shí)現(xiàn)脫困和生存。然而，進(jìn)入2006年，改制工作莫名地煞車了，陷入了膠著困境。理由簡(jiǎn)單又充分，改制出現(xiàn)了“國(guó)有資產(chǎn)流失”，有的還“觸目驚心”。

　　究其原因，其中國(guó)有資產(chǎn)流失的帽子因?yàn)樯婕懊胺感淌仑?zé)任，為各參與者尤為敬畏。在現(xiàn)實(shí)中，除了違法行為造成的流失外，大量的所謂流失是處在法律之外的某種模糊地帶，正是這種難以明確界定的范疇，才造成不同角度的眾說(shuō)紛紜的看法。

　　國(guó)有資產(chǎn)流失，本質(zhì)上說(shuō)，就是國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的凈資產(chǎn)減值，從產(chǎn)權(quán)交易上說(shuō)，就是交易價(jià)格明顯低于公允評(píng)估值。可見(jiàn)，資產(chǎn)流失應(yīng)分為兩個(gè)方面：一是經(jīng)營(yíng)結(jié)果的盈虧會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)的變化，即經(jīng)營(yíng)虧損會(huì)引起資產(chǎn)的流失；二是產(chǎn)權(quán)出讓定價(jià)明顯低于評(píng)估凈資產(chǎn)凈值。

　　造成損失的因素非常復(fù)雜，歸納一下大致有以下十六個(gè)方面：一是政府干預(yù)，強(qiáng)行向企業(yè)攤派和擔(dān)保；二是國(guó)有資產(chǎn)出資人不到位，缺乏國(guó)有資產(chǎn)管理實(shí)體；三是監(jiān)督不力，經(jīng)營(yíng)者，特別是“一把手”權(quán)力過(guò)大，沒(méi)有約束；四是法人層次多，嚴(yán)重失控，不少單位都有四、五級(jí)公司，經(jīng)營(yíng)者都不知道有多少子公司，如何控制；五是理想信念淡薄，對(duì)國(guó)有企業(yè)缺乏信心，出現(xiàn)59歲現(xiàn)象，為自己留后路；六是不同行業(yè)，不同地區(qū)分配差距大，經(jīng)營(yíng)者心態(tài)不平衡；七是管理混亂，內(nèi)控制度不健全；八是企業(yè)責(zé)、權(quán)、利不明確，不能精打細(xì)算，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保值增值不感興趣；九是缺乏科學(xué)論證，造成決策失誤；十是大辦三產(chǎn)，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，使國(guó)有資產(chǎn)流向集體和個(gè)人；十一是利用改制、重組，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤(rùn)；十二是利用職權(quán)徇私舞弊，為配偶、子女謀私；十三是被外商特別是假冒外商套取資金；十四是炒作、私分股票和期貨、債券；十五是私設(shè)小金庫(kù)、賬外賬，吃喝玩樂(lè)，揮霍浪費(fèi)；十六是貪小利，吃大虧，違規(guī)拆借造成直接經(jīng)濟(jì)損失。 上述因素多而復(fù)雜，有理論問(wèn)題也有實(shí)踐問(wèn)題，我想將問(wèn)題簡(jiǎn)單化，歸納為兩類，即經(jīng)營(yíng)和處置的問(wèn)題。

　　為能深入淺出地理解，現(xiàn)設(shè)計(jì)一個(gè)例題進(jìn)行剖析：有一個(gè)農(nóng)民要辦個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)，自己拿出投資10000元，借農(nóng)村信用社10000元，通過(guò)辦理申請(qǐng)手續(xù)，經(jīng)過(guò)半年建設(shè)雞棚和購(gòu)買種雞，雞場(chǎng)開(kāi)業(yè)。現(xiàn)在雞場(chǎng)的總資產(chǎn)是20000元，負(fù)債10000元，凈資產(chǎn)是10000元，資產(chǎn)負(fù)債率50%。經(jīng)過(guò)一年的辛勤工作，賣出雞蛋收入30000元，可惜很不幸，由于第一年經(jīng)營(yíng)，缺乏經(jīng)驗(yàn)，包括購(gòu)買了不合格的高價(jià)飼料及沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)上當(dāng)受騙等因素，一年來(lái)各類支出的成本是40000元，凈虧10000元，雞場(chǎng)的總資產(chǎn)變?yōu)?0000元，凈資產(chǎn)變?yōu)榱悖l(shuí)知天有不測(cè)風(fēng)云，人有旦夕禍福，年底又遇雞瘟，處理掉了部分價(jià)值2000元的種雞，雞場(chǎng)的帳面總價(jià)值變?yōu)?000元，而借信用社的10000元未還，雞場(chǎng)的凈值是—2000元，這時(shí)候趕上建材降價(jià)，重新建一個(gè)同樣的雞場(chǎng)可省2000元，則按重置法評(píng)估的話，資產(chǎn)減值2000元，評(píng)估凈值為—4000元。現(xiàn)在這個(gè)農(nóng)民感覺(jué)這個(gè)買賣不好做，希望尋機(jī)轉(zhuǎn)讓，并希望接受者全部承擔(dān)信用社的10000元貸款，應(yīng)該要多少轉(zhuǎn)讓費(fèi)？

　　影響這筆交易的因素主要有以下幾個(gè)方面，第一，原來(lái)的雞場(chǎng)是否贏利，盈虧情況如何；第二，雞場(chǎng)的申辦是否困難，如國(guó)家已開(kāi)始停止新批，殼資源就會(huì)生值；第三，雞場(chǎng)的資產(chǎn)質(zhì)量如何，是否接手者還能利用，或接受者有無(wú)其他更有賺頭的業(yè)務(wù)需用雞場(chǎng)的場(chǎng)地；第四，原雞場(chǎng)的負(fù)債量和負(fù)債結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)單說(shuō)，接手者第一有無(wú)信心承擔(dān)經(jīng)營(yíng)的責(zé)任并保證賺錢，第二就是這一信心與購(gòu)買的投資是否關(guān)聯(lián)，即什么代價(jià)下才有信心，什么代價(jià)會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。以上因素均是影響公平交易價(jià)格的因素。與前年新辦雞場(chǎng)的原始投資沒(méi)有直接的關(guān)系，而與一年來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果有密切的關(guān)系，與殼資源的供求有直接關(guān)系，與購(gòu)買者的動(dòng)機(jī)實(shí)力、目的有直接的關(guān)系。那么，農(nóng)民在轉(zhuǎn)讓雞場(chǎng)時(shí)，賣多少錢才算不資產(chǎn)流失？

　　如果按帳面凈值，可要價(jià)—2000元，即倒貼2000元，接手者才有可能承擔(dān)信用社的10000元還款責(zé)任，如果按評(píng)估值，原經(jīng)營(yíng)者要承擔(dān)資產(chǎn)損失責(zé)任，再加2000元重置成本損失，應(yīng)倒貼4000元完成交易。信用社要求不管誰(shuí)來(lái)歸還，只要本利合計(jì)不少就行。此時(shí)農(nóng)民企業(yè)家自身經(jīng)過(guò)一年的磨難，早已是身心疲憊，接手者或有知道內(nèi)情的，有信心通過(guò)重組資源，降低成本，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，擴(kuò)大銷路和產(chǎn)量，增加產(chǎn)品品種，如可以深加工為小雞賣給小學(xué)生，既培養(yǎng)了對(duì)保護(hù)動(dòng)物的情感意識(shí)，又增添了愛(ài)心教育課程，同時(shí)又在游戲中得到了身心的愉悅，廣大家長(zhǎng)紛紛慷慨解囊，支持新接手者的這一義舉；另外也可以廣泛開(kāi)展科普教育，告訴人們吃半孵化的“毛蛋”，南方有稱“活珠子”的，可以增進(jìn)營(yíng)養(yǎng)，促進(jìn)身體健康，還可有減肥及其它科學(xué)家正在研究的健康功效，但有一點(diǎn)，蛋的價(jià)格會(huì)因加入了這么多的高技術(shù)成分而“略有提高”；也可以宣稱引進(jìn)了新的飼養(yǎng)方法，提高了蛋的卵磷脂含量，增加了蛋黃的營(yíng)養(yǎng)成分，更環(huán)保，更健康等等。新的接手人在可預(yù)見(jiàn)的效益預(yù)測(cè)下，秘密測(cè)算著接受雞場(chǎng)的承受代價(jià)，雙方展開(kāi)了談判，最終既不在帳面值的倒貼2000元，也不在評(píng)估值的倒貼4000元成交，而是可能會(huì)由原經(jīng)營(yíng)者倒貼1000元轉(zhuǎn)手成交。

　　新的接手人依計(jì)劃開(kāi)發(fā)產(chǎn)品市場(chǎng)，加強(qiáng)采購(gòu)管理，擴(kuò)大了品種和銷路，一年下來(lái)賣出收入60000元，不僅有能力歸還信用社的利息，減去成本，還凈賺純利20000元，買賣雙方得到了雙贏，那么，第一個(gè)農(nóng)民在不僅賠光了10000元的老本，還倒貼1000元賣出雞場(chǎng)，是不是嚴(yán)重的資產(chǎn)流失？答案是肯定的，第一個(gè)經(jīng)營(yíng)者的確對(duì)資產(chǎn)流失負(fù)有不可推卸的責(zé)任，但主要負(fù)責(zé)不在轉(zhuǎn)讓，更在于經(jīng)營(yíng)本身。如果第一個(gè)經(jīng)營(yíng)者能很好地經(jīng)營(yíng)，每天忙著在家數(shù)錢，他不會(huì)出賣自己的雞場(chǎng)。再者，即使因特殊原因轉(zhuǎn)讓，一個(gè)每年盈利的雞場(chǎng)起碼也得把原始投資收回來(lái)，更不用說(shuō)倒找錢了。第二個(gè)經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)了前任留下來(lái)的10000元還款責(zé)任，以及不定什么未知的責(zé)任，靠了自身的智力，組織了合理的資源，付出了一年艱苦卓絕的努力，獲得了應(yīng)有的利益，實(shí)際是在享受自己智力和體力的勞動(dòng)成果，與原來(lái)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格沒(méi)有決定的關(guān)系。而如果不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，也許第一個(gè)經(jīng)營(yíng)者只能宣告破產(chǎn)，告訴信用社無(wú)法還貸。信用社只能向上級(jí)報(bào)損，相關(guān)放貸人員受處分。而第二個(gè)接手人空有一番思想，缺乏操作平臺(tái)也只能停留在空想階段。

　　以上極端例子說(shuō)明一個(gè)道理，那就是建議在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理中，要更多地關(guān)注經(jīng)營(yíng)本身。無(wú)論是轉(zhuǎn)讓還是改制，依據(jù)的核心都是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)估值、帳面值、談判值這些時(shí)點(diǎn)評(píng)價(jià)都掩蓋不了企業(yè)價(jià)值是應(yīng)以在一定時(shí)間段內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果來(lái)衡量的這一規(guī)律，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是需要經(jīng)營(yíng)者有效地組織生產(chǎn)資源，進(jìn)行開(kāi)拓性的工作，去贏得市場(chǎng)及社會(huì)的認(rèn)可，經(jīng)營(yíng)過(guò)程會(huì)受到企業(yè)內(nèi)外政策、制度、管理體系、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、人事分配制度、社會(huì)及市場(chǎng)環(huán)境等多方因素的影響的，是動(dòng)態(tài)的，是活的機(jī)體，是牽一發(fā)影響全身的，也包括在企業(yè)的所有權(quán)、管理者、參與者、管理理念和制度發(fā)生變化后，其價(jià)值會(huì)發(fā)生根本變化的。

　　所以，希望我們的國(guó)有資產(chǎn)管理者和經(jīng)濟(jì)學(xué)界在評(píng)判國(guó)企改制及產(chǎn)權(quán)交易時(shí)，除應(yīng)依據(jù)程序依法報(bào)批企業(yè)的立項(xiàng)、評(píng)估單位的選擇、評(píng)估值的核準(zhǔn)外，對(duì)價(jià)值的認(rèn)定更要考慮近期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)責(zé)任。經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的失誤、瀆職及腐敗才真正是觸目驚心，等到處置或轉(zhuǎn)讓時(shí)奢談從轉(zhuǎn)讓價(jià)格上保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增殖，只不過(guò)是舍本逐末，亡羊補(bǔ)牢，得到的結(jié)果可能只是九牛之一毛。

　　胡適在北大教書時(shí)說(shuō)過(guò)一句話，“少談點(diǎn)主義，多干點(diǎn)實(shí)事”，希望國(guó)資管理部門和學(xué)界及媒體對(duì)國(guó)企改制多給點(diǎn)理解和支持，少潑點(diǎn)臟水和垢病。早日結(jié)束爭(zhēng)論，大膽推進(jìn)改革，給國(guó)有經(jīng)濟(jì)一個(gè)有利于發(fā)展的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，才是國(guó)企脫困發(fā)展的有力源泉。希望也相信這一天會(huì)早日來(lái)到。

　　(作者系華北制藥集團(tuán)高級(jí)會(huì)計(jì)師)

高虹　來(lái)源：產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)