走勢回顧 

滬銅昨天持穩，cu1210合約開盤53690點，日內交投區間53420——53850點，終盤報收于53740點，較前一交易日結算價下跌240點. 

隔夜外盤銅價隨歐美市場反彈，LME三個月期銅場內交易終盤較前一交易日收高46美元至7405美元，電子盤交易終盤收高60美元至7420美元/噸；COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高4.00美分至336.00美分/磅。 

基本面分析 

周三LME精煉銅庫存增加1625噸至254875噸。宏觀消息面，美國商務部公布數據顯示，經季節性因素調整后，5月份美國耐用品訂單環比增長1.1%，為三個月首次增長，且增幅超出市場預期的0.3%，數據表明經濟復蘇放緩勢頭或有所改觀；美國地產經紀商協會（NAR）公布數據顯示，經季節性因素調整后，5月份美國成屋簽約銷售指數環比上升5.9%至101.1，持平于近兩年來最高水平，近幾個月美國房產業數據普遍回穩。歐債方面，惠譽周三宣布下調塞浦路斯三大銀行評級，稍早該國最大銀行塞浦路斯銀行已經向政府提出5億歐元的援助申請，惠譽稱塞浦路斯政府需向銀行業提供約60億美元的援助資金；據歐洲央行官員稱，由歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的三方集團代表將開始對西班牙救助的審查工作，此前西班牙針對銀行業提出1000億歐元的援助申請。 

總體評述 

滬銅昨天窄幅震蕩，市場交投熱情較之前有所回升，持倉量亦重回歷史最高水平附近，多空分歧明顯加劇；晚盤歐美銅價隨股市反彈。隔夜美國經濟數據表現較好，經濟復蘇放緩之勢或有改觀，不過需更多宏觀數據的進一步驗證，我們繼續認為在歐債危機蔓延及全球經濟疲弱背景下，對銅等工業品價格反彈高度及持續性暫不宜過于樂觀。 

操作建議 

空頭頭寸輕倉持有。