走勢回顧 

滬銅昨天持穩(wěn)，cu1210合約開盤53690點(diǎn)，日內(nèi)交投區(qū)間53420——53850點(diǎn)，終盤報收于53740點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價下跌240點(diǎn). 

隔夜外盤銅價隨歐美市場反彈，LME三個月期銅場內(nèi)交易終盤較前一交易日收高46美元至7405美元，電子盤交易終盤收高60美元至7420美元/噸；COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高4.00美分至336.00美分/磅。 

基本面分析 

周三LME精煉銅庫存增加1625噸至254875噸。宏觀消息面，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份美國耐用品訂單環(huán)比增長1.1%，為三個月首次增長，且增幅超出市場預(yù)期的0.3%，數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩勢頭或有所改觀；美國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會（NAR）公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份美國成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比上升5.9%至101.1，持平于近兩年來最高水平，近幾個月美國房產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)普遍回穩(wěn)。歐債方面，惠譽(yù)周三宣布下調(diào)塞浦路斯三大銀行評級，稍早該國最大銀行塞浦路斯銀行已經(jīng)向政府提出5億歐元的援助申請，惠譽(yù)稱塞浦路斯政府需向銀行業(yè)提供約60億美元的援助資金；據(jù)歐洲央行官員稱，由歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的三方集團(tuán)代表將開始對西班牙救助的審查工作，此前西班牙針對銀行業(yè)提出1000億歐元的援助申請。 

總體評述 

滬銅昨天窄幅震蕩，市場交投熱情較之前有所回升，持倉量亦重回歷史最高水平附近，多空分歧明顯加劇；晚盤歐美銅價隨股市反彈。隔夜美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩之勢或有改觀，不過需更多宏觀數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗證，我們繼續(xù)認(rèn)為在歐債危機(jī)蔓延及全球經(jīng)濟(jì)疲弱背景下，對銅等工業(yè)品價格反彈高度及持續(xù)性暫不宜過于樂觀。 

操作建議 

空頭頭寸輕倉持有。