昨日，本周以來一片蕭瑟的大宗商品紛紛翻紅，特別是此前急跌的基本金屬展開強(qiáng)勢反攻。外盤期銅價(jià)格則早國內(nèi)一日開始回升，其中COMEX銅期貨價(jià)格周三漲幅為2.06%，昨日則延續(xù)漲勢。

今年上半年，受全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲軟、需求放緩和美元強(qiáng)勢的影響，銅價(jià)一直受到壓制，5月以來，銅價(jià)更是連月走低。同期，內(nèi)外盤期銅交易量均逐步增長。CME集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)顯示，6月COMEX銅交易量同比增長14.2%，環(huán)比增長51.9%，在基本金屬交易整體不甚活躍的情況下，期銅交易量增長幅度遠(yuǎn)超過多數(shù)其他金屬。以銅為首的基本金屬似乎又迎來了投資者青睞。

巴克萊銀行近期發(fā)布的研究報(bào)告稱，上半年銅庫存量明顯下降，銅價(jià)或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。報(bào)告顯示，從基本面而言，目前的季節(jié)性采購?fù)救詻]有為銅消費(fèi)帶來明顯好轉(zhuǎn)，但從供給來看，市場上金屬產(chǎn)能已經(jīng)有所降低，這將會為銅價(jià)提供一定的支撐。此外，如今上海等地銅庫存量也出現(xiàn)下降，可能是銅價(jià)回升的先兆。

據(jù)了解，5月下旬到7月中旬，國內(nèi)多數(shù)冶煉廠陸續(xù)進(jìn)入夏季檢修，其中年銅冶煉產(chǎn)能在180萬噸左右的冶煉廠進(jìn)行設(shè)備檢修的時(shí)間約為30—50天。巴克萊估計(jì)，冶煉廠夏季維護(hù)將造成市場上陰極銅供應(yīng)量減少約20萬噸。

而在影響銅供應(yīng)的銅礦開采和冶煉產(chǎn)能這兩個(gè)長期因素中，巴克萊認(rèn)為，銅礦開采量將會是推動(dòng)銅價(jià)上揚(yáng)的關(guān)鍵。記者了解到，去年銅市經(jīng)歷了“供需兩弱”的情況，市場關(guān)注點(diǎn)更多放在了需求脆弱上，而忽視了供給方面的問題。目前，國內(nèi)冶煉廠開工率大概處于80%的水平，如果價(jià)格走高供應(yīng)方想增加產(chǎn)量，冶煉產(chǎn)能并不是問題。不過，今年國內(nèi)銅礦開采量同比下降，而智利、秘魯?shù)戎饕~礦供應(yīng)國增幅也低于預(yù)期，銅礦開采量可能成為供給增長的瓶頸。

金屬庫存下降或在短期內(nèi)對市場價(jià)格形成一些支撐。巴克萊銀行在報(bào)告中稱，過去幾個(gè)月的時(shí)間里，上期所交割庫中銅庫存量已經(jīng)明顯下降，目前已接近1萬噸，不足5月初時(shí)庫存的一半。金屬庫存入夏之初便出現(xiàn)調(diào)整，很可能意味著下半年銅價(jià)將會走好。