上周現(xiàn)貨銅價弱勢震蕩趨穩(wěn)，成交價格在51400-52000元/噸，較上周震蕩區(qū)間有所回落，震蕩幅度增加至600元/噸；適逢月底，大部分企業(yè)退出市場交易，投資者對當前銅價表示擔憂，但國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)良好，經(jīng)濟繼續(xù)呈增長態(tài)勢，或?qū)鴥?nèi)滬銅提供支撐。

基本面，據(jù)了解，上周現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)一般，庫存增加不明顯，維持18萬噸左右；LME庫存連續(xù)兩日小幅增加，昨日增加250噸至476,400噸；保稅區(qū)庫存稍有增加，目前處于48.5萬噸左右。

行業(yè)消息，國際銅研究小組（ICSG）表示，2016年銅礦產(chǎn)能將較2012年提升36%。其表示，銅礦產(chǎn)能增加主要集中在亞洲、非洲及南美。亞洲將引領冶煉及加工產(chǎn)能上升趨勢。其預計，2016年冶煉產(chǎn)能料較2012年增長20%至2290萬噸，而加工產(chǎn)能料較去年增長18%至3010萬噸。

銅礦市場，受下游電解銅市場影響，上周銅礦市場表現(xiàn)一般，多以散貨成交為主。據(jù)計，9月份我國銅精礦產(chǎn)量為161005.48噸，環(huán)比下降4.7%，銅精礦進口量為101.8萬噸，環(huán)比大幅上漲35.3%，國外礦業(yè)巨頭礦產(chǎn)穩(wěn)定，供應量和消費量明顯增多，而國內(nèi)產(chǎn)量基本穩(wěn)定，短期內(nèi)或?qū)︺~價形成支撐。

消費市場，上周銅材加工企業(yè)表現(xiàn)謹慎，銅價處于弱穩(wěn)整理，市場擔憂情緒依然較為濃厚，廠家訂單表現(xiàn)平穩(wěn)無明顯增加。據(jù)了解，多數(shù)銅材企業(yè)拿貨意愿不強，他們擔憂銅價會持續(xù)下跌，且電子電纜廠家多按需采購，市場交投活躍度一般。

國內(nèi)宏觀，29日，央行意外地在公開市場進行了130億元7天逆回購操作，此次逆回購的中標利率比往期提高了20個基點至4.10%，隨著逆回購的重啟，上周公開市場或?qū)⒔Y束連續(xù)兩周的凈回籠，重返凈投放。數(shù)據(jù)顯示，上周公開市場將有60億元央票到期，沒有正回購和逆回購到期，如無其他操作，上周公開市場將凈回籠60億元。

國際宏觀，31日凌晨消息，美聯(lián)儲在周三結束了為期兩天的貨幣政策10月決策例會，在隨后公布的利率決策聲明中，美聯(lián)儲決策機構，聯(lián)邦公開市場委員會宣布繼續(xù)維持目標利率在接近零點的0%到0.25%不變；同時以9票贊成，1票反對的結果決定繼續(xù)執(zhí)行每個月850億美元的資產(chǎn)采購。聯(lián)儲在決策聲明中指出，持續(xù)高企的失業(yè)率是維持量化寬松項目規(guī)模的主要原因，聲明也將美國政府的經(jīng)濟政策稱為拖累經(jīng)濟增長的因素。聲明將美國經(jīng)濟的增長走勢定義為“溫和”，并稱勞動力市場狀況顯示出了“某些進一步的改善”，不過也重申，希望看到失業(yè)率從目前的7.2%跌至6.5%。

美國經(jīng)濟研究機構世界大型企業(yè)研究會29日公布的報告顯示，10月份美國消費者信心指數(shù)大幅下降，且低于市場預期。報告顯示，10月份大型企業(yè)研究會消費者信心指數(shù)為71.2，低于9月份修正后的80.2，為連續(xù)第二個月下跌。

綜述：中國制造業(yè)數(shù)據(jù)均好于預期，表明制造業(yè)活動進一步擴張，支撐滬銅震蕩上行；而國外數(shù)據(jù)好壞參半，令市場投資者擔憂情緒升溫，美國數(shù)據(jù)的向好令美元走強，短期內(nèi)打壓銅價；歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)較疲弱，仍對倫銅上漲形成壓力。從消息面來看，市場悲觀情緒依然濃厚，而基本面庫存壓力仍存，因此，分析認為，受利好數(shù)據(jù)支撐，銅價或有震蕩上揚趨勢，但上漲空間受限，下周銅價或?qū)⒗^續(xù)圍繞51800-52800元/噸區(qū)間震蕩。