投資策略：

滬鎳上市后波動劇烈，連續(xù)暴跌后快速反彈，鑒于短期基本面依然弱勢，技術(shù)超跌導致的反彈幅度不會太大，短期維持弱勢震蕩的判斷。

重要變化：  
   1、不銹鋼庫存在不銹鋼廠減產(chǎn)的影響下，連續(xù)下滑 
   2、鎳鐵廠開工率大幅下降，短期依然壓制鎳價 
   3、滬鎳上市后成交量和持倉量巨大，在國內(nèi)市場已經(jīng)形成了一定的定價影響力

本周展望：之前一直強調(diào)鎳價的下跌核心原因是需求，春節(jié)后市場預期的國內(nèi)需求回暖低于市場預期，由不銹鋼傳遞到鎳鐵廠，再進一步打壓鎳價。我們在宏觀上觀測到的粗鋼產(chǎn)量、發(fā)電量等數(shù)據(jù)均顯示春節(jié)后經(jīng)濟表現(xiàn)很弱，預計1季度GDP有破7的可能性。短期暴跌后的反彈持續(xù)性存疑，只能說沒有更多的利空出來，但談利多尚早。

風險點：  
   已經(jīng)漸漸進入臺風高發(fā)季節(jié)，關(guān)注菲律賓后續(xù)紅土礦進口情況。 
   下游需求有無改善或進一步惡化的跡象。