銅陵有色2008年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入373.42億元，較2007年同比增加0.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.37億元，同比下降38.2%；每股收益0.49元。隨著2009年銅加工費(fèi)（TC/RC）的大幅上漲，銅價在去年12月份的見底企穩(wěn)，以及今年以來黃金價格的攀升，有分析認(rèn)為，銅陵有色在今年一季度的業(yè)績可望超出預(yù)期。
　　銅價暴跌侵蝕去年利潤
　　去年第四季度無疑是公司經(jīng)營最為慘淡的一季，單季度營收呈現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長，營業(yè)利潤虧損5.03億元，單季虧損2.82億元。但從全年角度來說，公司認(rèn)為2008年經(jīng)營基本平穩(wěn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長，全年生產(chǎn)銅精礦含銅、陰極銅、硫酸分別比上年增長22.53%、3.95%、19.93%。
　　而受到美國次貸危機(jī)的加劇影響，基本原材料的需求下降，主要大宗商品價格下滑，銅價、鐵精礦和硫酸價格在第四季度大幅度下跌，壓縮了公司的利潤空間。全年利潤因此縮減將近四成。另外，公司生產(chǎn)的主要副產(chǎn)品硫酸的價格從2007年下半年開始上漲，在2008年上半年達(dá)到空前的歷史高位，但這之后硫酸價格出現(xiàn)大幅下降。公司主要產(chǎn)品的價格下跌，將直接影響公司的收入和利潤水平。
　　一季度否極泰來
　　到了2009年，外部環(huán)境似乎發(fā)生了一些變化。以銅冶煉業(yè)務(wù)為主業(yè)的銅陵有色，在春節(jié)一結(jié)束就斬獲開年來的首個利好。銅加工費(fèi)談判落定，TC、RC的最終協(xié)議價格從2008年的45(美元/噸)、4.5(美分/磅)提高到了2009年75(美元/噸)、7.5(美分/磅)。作為國內(nèi)對外礦依存度最高的銅冶煉企業(yè)，銅陵有色自然率先受益。據(jù)了解，公司陰極銅產(chǎn)能已超過80萬噸。
　　銀河證券研究認(rèn)為，2009年銅精礦冶煉加工費(fèi)的大幅上漲和國內(nèi)外銅價差的縮小能夠彌補(bǔ)由于硫酸價格下跌帶來的損失，預(yù)計2009年公司銅冶煉的噸毛利達(dá)到1000元/噸以上，冶煉業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)虧為盈。
　　另一方面，國際金價的走強(qiáng)也有望使公司2009年一季度業(yè)績超出預(yù)期。國際現(xiàn)貨金價從年初最低的802美元/盎司，一度飆升至1006美元/盎司，雖然之后出現(xiàn)回落，但目前價格依然維持在900美元/盎司以上。反觀2008年第四季度，國際現(xiàn)貨黃金價格一度跌至682美元/盎司的低價，且整個第四季度的金價幾乎都在900美元/盎司的價位之下震蕩整理。
　　公司2008年年報顯示，全年黃金等副產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入387,366萬元，占營業(yè)總收入的10.37%。而在2009年，公司計劃完成電銅產(chǎn)量80萬噸，自產(chǎn)銅精礦含銅4.392萬噸，鐵精砂56萬噸，硫精砂75.1萬噸，硫酸176萬噸，黃金9,400千克，白銀310噸，銅加工材8.59萬噸。黃金價格的攀升將有望成為公司一季度的利潤亮點(diǎn)。