重要數據及結論

　　從08全年國網招標數據分析，220kv、500kv變壓器同比增長12.66%、9.85%，增速較07年的112%、12%有所放緩。220kvGIS同比增長6.29%較07年224.49%明顯放緩，550KVGIS同比增長20%與07年的19.35%的增速基本相當。

　　我們認為，08年國網招標增速放緩主要原因是，國家電網09～10年計劃投資增速為8.13%、6.11%，較08年投資增速17.78%分別下降9.65、11.67個百分點。投資增速的減緩，最終將反映到招標數量減少。

　　08年招標中，最大的亮點是三條直流特(超)高壓線路開始招標，站用變壓器和換流變壓器共計招標88臺，800kvGIS共計招標2套47個間隔，需求非常可觀。

　　我們仍堅持前期的觀點，輸變電行業的景氣周期有望持續至2010年或2011年，之后，輸變電行業的發展將趨于平穩。09、10年，雖然電網投資的絕對額會上升，但增速將逐步回落。

　　與市場普遍觀點不同的是，我們認為08年，220KV產品的增長速度將快過550KV，而09年卻恰恰相反，受益于直流超高壓線路，550KV以上高壓產品的增長將有所提速。投資高壓產品生產企業仍是最佳選擇。

　　08年招標整體增速放緩

　　距離我們上一篇報告《國家電網招標數據前瞻——增速有所放緩，但增長已成定局》僅僅兩天，國家電網就于11月11日公布了第八次集中招標數據，至此國網08年的招標計劃已經全部結束。

　　從08年國網招標的數據看，220kv、550kv(不含直流換流變壓器)變壓器招標數量分別為694、357臺，同比增長12.66%、9.85%，增速較07年的112%、12%有所回落。

　　斷路器和隔離開關同變壓器一樣增速放緩。08年，220kv、550kv斷路器同比增長-1.24%、8.78%，220kv、550kv隔離開關同比增長1.42%、10.26%。

　　雖然組合電器是敞開式斷路器的替代品，但GIS也無法逃脫增速下滑的命運。

　　從08全年招標的數據看，220kvGIS共招標169套，同比增長6.29%，而07年的增長率則為224.49%。550kvGIS 08年共招標30套，同比增長20%，與07年19.35%的增速基本相當。

　　由于組合電器的發展趨勢，并不能簡單的從以上這些數據中得到完全反映，這涉及到企業的產業轉型、國家政策引導等多方面因素。在以后的報告中，我們將對這一問題進行深入的討論。

　　我們認為，08年國網招標增速放緩主要原因是，國家電網09～10年計劃投資增速為8.13%、6.11%，較08年投資增速17.78%分別下降9.65、11.67個百分點。投資增速的減緩，最終將反映到招標數量的減少。

　　直流特(超)高壓線路：08年招標的最大亮點

　　國網08全年招標中，最令人欣慰的是直流特(超)高壓線路的招標。