盤整多日后，滬銅再次跌破5萬元/噸關口，短線有走弱跡象。不過，在多數分析人士看來，下游消費旺季臨近，銅市供需格局或重回偏緊，因此銅價下跌空間有限，建議逢低買入。

周四滬銅低開后小幅反彈，主力cu1410合約收報49750元/噸，較前日結算價下跌250元或0.5%，當日減倉19430手至22.8萬手。現貨市場方面，上海電解銅現貨報平水至升水80元/噸，平水銅成交價格50200元/噸~50260元/噸，升水銅成交價格50260元/噸~50320元/噸。下游在銅價跌至近5萬元后，接貨量明顯增加，成交回暖。

國泰君安期貨分析師許勇其表示，銅市受歐美股市大幅回調的弱勢影響，另外，印尼自由港銅金公司恢復精礦出口到亞洲地區也引發市場對供應充分的擔憂。短期市場主要擔憂歐洲央行議息會議以及周五公布的國內進口數據，在9月份消費旺季來臨前，銅價跌破5萬提供較好買入的良機。

首先，7月份全球制造業和服務業采購經理指數（PMI）數據顯示出下半年全球經濟的強勁勢頭。因服務業的增長緩和了制造業的減速，摩根大通全球全行業采購經理人指數升至55.5，為2011年2月來最高，并連續第22個月高于50的榮枯分水嶺。其次，國際銅研究組織和世界金屬統計局公布的供需數據顯示，全球精銅市場存在供應短缺。顯性庫存也不斷下降，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存將逐漸跌至15萬噸上方，注銷倉單的下降本次將慢于庫存的下滑，暗示未來仍有繼續走低的空間。再次，今年3月政府反腐調查涉及國家電網，導致上半年國家電網投資同比下滑0.6%，而全年計劃國家電網投資增幅是13.4%，在政府調整投資結構的大背景下，固定投資增長遠高于房地產投資增長，下半年電網投資恢復正增長是值得期待的。最后，房地產行業占中國消費比重最大，當前各地政府以及銀行方面已經對房地產行業有所松動，后期將會有更多調整舉措，減輕市場對房地產市場的擔憂。中國經濟獲得進一步的增長動力。

“因此，在美國經濟復蘇強勁，中國經濟增長總體趨穩的宏觀背景下，銅價下跌未能吸引殺跌資金，說明銅市的消費環境在好轉，回調就是買入的機會。”許勇其說。

華聯期貨有色金屬研究員孫曉琴也稱，美元強勢、歐元區數據疲軟以及對中國經濟的憂慮打壓銅價，使得近期國內外銅價自高位回落，滬銅更是跌破五萬關口，但后期下跌空間可能有限。

“盡管國內現貨消費清淡，但銅價低于五萬后下游采購積極性便會增加，對期價形成提振。另外，有消息指出，近期華北市場周邊包括赤峰云銅、赤峰金劍以及西部礦業等冶煉企業開始停產檢修，供應端的減少也對期價形成支撐。另外，LME銅庫存不斷下滑，截至8月7日為143700噸，庫存處于低位對銅價的支撐亦不可忽視。技術上看49000元~50000元為中長期的重要技術位，當前位置下跌空間不大，因此建議用銅企業可依托此區間逢低逐步買入，為即將到來的旺季提前備貨。”她表示。

隔夜LME銅庫存較前一交易日減少1225噸至144350噸，注銷倉單29100噸，占總庫存20.16%。“昨日滬銅跳空低開，在空頭離場的作用下期價小幅走強。上海銅現貨市場由于滬期銅價格的走低而出現小幅升水報價，但整體仍然受到現貨供給增加的壓力。我們認為，當前的銅價整體維持高位震蕩的態勢，但印尼銅礦供給的現況料將令銅價承壓，建議空單輕倉持有。”上海中期方俊鋒稱。