【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤受外盤堅(jiān)挺等因素影響維持高位震蕩，并在隨后盤中出現(xiàn)沖高回落。最新主力 1110 合約最終收盤于 72810 元/噸，上漲 0.58%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則因?yàn)槊绹?guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升及美元的反彈而出現(xiàn)小幅震蕩回落，前日收盤價(jià)為 9777 美元，下跌 0.64%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨價(jià)格表現(xiàn)出上漲，價(jià)格區(qū)間為 71850-72050 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲225 元。 一旦美國(guó)債務(wù)的底牌沒(méi)有明確，那么市場(chǎng)就一定存在分歧，特別是在如此的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)之下。昨日美國(guó)國(guó)會(huì)仍未對(duì)債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成最終共識(shí)，加之兩大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美國(guó)6月耐用品訂單數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅下落和美國(guó)EIA最新原油庫(kù)存的意外增長(zhǎng)使得投資者出現(xiàn)了一定的失望或不耐煩，空頭氛圍在市場(chǎng)上得到支持并使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升和美元上漲，從而壓低了商品。但你絕對(duì)應(yīng)該已然感受到了商品現(xiàn)在的強(qiáng)勢(shì)，不到最后一刻，就絕對(duì)不會(huì)分出勝負(fù)。因此，我們認(rèn)為銅價(jià)或許仍然處于震蕩上行趨勢(shì)中，投資者需要的是等待并堅(jiān)定原來(lái)的觀點(diǎn)。此外，對(duì)于銅仍然有一利好因素，那就是日內(nèi)手續(xù)費(fèi)的下降，這將有效的減少銅的大單入場(chǎng)成本，并活躍市場(chǎng)。所以，從操作上，我們建議投資者適當(dāng)平出前期獲利倉(cāng)位，并準(zhǔn)備繼續(xù)逢低建倉(cāng)，或者繼續(xù)謹(jǐn)慎等待。 從技術(shù)面來(lái)看，短期內(nèi)銅價(jià)爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過(guò) 69000 元第一阻力位，這無(wú)疑使得銅價(jià)在短期內(nèi)形成了較強(qiáng)的偏多上漲趨勢(shì)。加之多頭排列的趨勢(shì)明朗，可以推測(cè)的是，如果銅價(jià)能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價(jià)，即 9800 美元或 73000 元，則我們認(rèn)為銅價(jià)將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當(dāng)建立多頭頭寸。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)表現(xiàn)較銅強(qiáng)勁，但也同樣出現(xiàn)沖高回落，前日收盤價(jià)為 2638.5 美元，較上個(gè)交易日上漲 0.17%。 國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁最新主力合約1110 合約日間價(jià)格則無(wú)疑成為了國(guó)內(nèi)的焦點(diǎn)，價(jià)格繼續(xù)增倉(cāng)大幅上漲，并突破了去年 11月的高點(diǎn)。 尾盤最終收于18310元，較前日均價(jià)上漲2.46%， 持倉(cāng)增加至212894 手。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 18190-18210 元，較前日上漲 210 元。 除了短期商品鋁繼續(xù)被部分大型投資資金所布局外，其基本面正逐步呈現(xiàn)出亮眼跡象。首先是上周上期所鋁庫(kù)存繼續(xù)大幅減少 12052 噸，總量再次回落至 203777 噸。其次是我國(guó)對(duì)于鋁的出口政策已然從鼓勵(lì)出口的出口退稅轉(zhuǎn)向限制出口的取消退稅并正有增加出口關(guān)稅的意圖，這直接使得全球鋁市場(chǎng)基本面出現(xiàn)較強(qiáng)的利多。最后是早期以匯豐為首的資金開(kāi)始推出關(guān)于鋁的 ETF 商品，此類似前期銅的ETF 商品推出無(wú)疑也將對(duì)于鋁價(jià)起到全面支撐。因此，綜合來(lái)看，我們認(rèn)為基本面的轉(zhuǎn)好將使得鋁價(jià)在有色金屬中表現(xiàn)較為偏多。 此外我們認(rèn)為如今鋁價(jià)如此大幅的攀升雖然受到基本面的一定利好，但投機(jī)資金的進(jìn)場(chǎng)則是行情如此火爆的主要原因，所以投資者在追漲獲利時(shí)仍需注意風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點(diǎn)。中期電力成本的上升和交易所顯性庫(kù)存的持續(xù)大幅回落都將對(duì)于鋁價(jià)上漲會(huì)起到明顯的推動(dòng)作用。不過(guò)從空頭套保倉(cāng)位及仍然已有的庫(kù)存量來(lái)看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國(guó)，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為鋁價(jià)短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠(yuǎn)期多升水過(guò)高的可能性不大。