核心提示

　　主題詞對中國的行業(yè)龍頭企業(yè)的強(qiáng)權(quán)、廉價(jià)、掠奪式并購。

　　事件全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商———美國卡特彼勒公司已在中國建立了11個(gè)生產(chǎn)基地、2個(gè)研發(fā)中心和1個(gè)培訓(xùn)中心，以200萬元的價(jià)格收購了年銷售額10億的山工40％股權(quán)。

　　方式絕對控股，擁有并限制使用原中國品牌，拒絕接受不良資產(chǎn)，中國企業(yè)只作為其全球化戰(zhàn)略下的生產(chǎn)基地。

　　結(jié)果對于壟斷利潤的追逐決定了卡特彼勒不會(huì)停下自己攻城掠地的步伐，而中國民族工業(yè)在這種“廉價(jià)掠奪”的并購浪潮中搖搖欲墜。

　　2006年新年伊始，“創(chuàng)新型國家”成為建設(shè)目標(biāo)，但是創(chuàng)新主力軍的行業(yè)龍頭企業(yè)卻面臨著被某些跨國巨頭清洗出局的危險(xiǎn)命運(yùn)。

　　卡特彼勒的中國野心

　　卡特彼勒公司正在中國展開一場并購擴(kuò)張風(fēng)暴，中國機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎都被列入其并購計(jì)劃中：廈門工機(jī)、廣西柳工、河北宣工、濰柴動(dòng)力等。

　　“收購龍頭企業(yè)還只是卡特彼勒在中國擴(kuò)張野心的一小部分，”某分析人士說，“目前，美國卡特彼勒進(jìn)入中國裝備制造業(yè)的力度、深度和廣度都是前所未有的。其目的已不僅僅是占領(lǐng)中國市場，同時(shí)也意圖把中國的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，從而形成更強(qiáng)有力的資本吞食。”

　　強(qiáng)勢的“合作意向書”

　　在一份美國卡特彼勒公司提交給國內(nèi)某企業(yè)的“投資合作意向書”中，有如下要求：合資要服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略；卡特彼勒要求擁有品牌，強(qiáng)調(diào)全球一體化，限制使用原中國企業(yè)品牌；將把該企業(yè)建成具有能生產(chǎn)卡特彼勒產(chǎn)品技術(shù)的企業(yè)，成為其在中國的生產(chǎn)基地……

　　對此，國內(nèi)同行認(rèn)為，卡特彼勒是要從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的角度在中國整合市場和資源，從根本上消滅其潛在的競爭對手———中國機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　一單好買賣：低價(jià)并購“山工”

　　卡特彼勒在中國大陸的投資，始于1995年，當(dāng)時(shí)它與徐工集團(tuán)共同設(shè)立了一家合資企業(yè)，但直到2003年業(yè)務(wù)也不理想。

　　在2004年5月，卡特彼勒開始對山東工程機(jī)械公司進(jìn)行兼并重組。據(jù)了解，有40多年歷史的山工機(jī)械，年生產(chǎn)能力5000臺(tái)，銷售額10億元人民幣，在中國裝載機(jī)行業(yè)中排名第七，總資產(chǎn)約6億人民幣。

　　“并購細(xì)節(jié)至今沒有公開，據(jù)說原因是交易額低得可憐。”某知情人士透露。

　　2005年4月，山東省外經(jīng)貿(mào)廳公布：“卡特彼勒(中國)投資有限公司和卡特彼勒(香港)有限公司分別出資130.8萬元人民幣和43.6萬元人民幣，以股權(quán)并購方式獲得山工30％和10％的股權(quán)，成立中外合資經(jīng)營企業(yè)。項(xiàng)目投資總額620萬元人民幣，注冊資本436萬元人民幣。”

　　也就是說，卡特彼勒用不到200萬元收購了這家銷售收入10億元的國企40％的股份。卡特彼勒還提出有權(quán)在未來3年內(nèi)隨時(shí)收購山工機(jī)械的剩余股份。也就是說，其余60％的股份將在適當(dāng)時(shí)機(jī)收歸美商的麾下。

　　這是卡特彼勒首次整體收購中國企業(yè)，應(yīng)該是“做了一筆很劃算的買賣”。

　　案例

　　四大行業(yè)龍頭已被并購

　　工程機(jī)械制造業(yè)2005年10月25日，規(guī)模最大的徐工機(jī)械被美國凱雷投資集團(tuán)以3.75億美元收購了85％的股權(quán)。此前1995年，美國卡特彼勒已經(jīng)與徐工設(shè)立了合資公司。

　　油嘴油泵業(yè)德國博世公司收購排頭企業(yè)———無錫威孚后，我國的油嘴油泵行業(yè)幾乎全部被跨國公司并購、控股，經(jīng)過多年建立的技術(shù)中心被撤銷、合并。

　　軸承業(yè)4年前全國軸承行業(yè)首家上市公司———西北軸承與世界第三大軸承公司德國FAG公司合資，兩年后合資公司變成了德方獨(dú)資企業(yè)。西北軸承讓出了經(jīng)營了多年的鐵路貨車軸承的品牌，失去了占中國鐵路貨車軸承25％的市場。

　　化工機(jī)械制造業(yè)錦西化機(jī)已與跨國巨頭西門子合資，業(yè)內(nèi)人士對這種合作的未來判斷是：錦西化機(jī)的透平機(jī)械核心技術(shù)被西門子拿走，國內(nèi)大型化肥設(shè)備的維修要看西門子的“臉色”。

　　數(shù)字

　　遼寧去年出現(xiàn)跨國并購

　　商務(wù)部網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示：

　　去年1~11月，遼寧省共新批外商投資企業(yè)2397家，合同外資額105.28億美元，實(shí)際利用外資23.67億美元，較上一年度有明顯增加。

　　去年遼寧省實(shí)際利用外資的金額中，港資以投資7.06億美元排在首位。

　　主要特點(diǎn)：

　　沈陽、大連利用外資比重大：沈陽完成13.03億美元，占全省比重近55％。

　　千萬美元以上大項(xiàng)目多：新批合同外資額1000萬美元以上大項(xiàng)目338個(gè)，占全省新批合同外資總額的七成。

　　進(jìn)入企業(yè)增加：明顯變化是跨國公司和世界500強(qiáng)企業(yè)變多。

　　國企利用外資增多：新批及增資國有企業(yè)利用外資項(xiàng)目為113項(xiàng)。錦西化工與西門子合作就是其一。

　　出現(xiàn)跨國并購：如德國德固賽并購營口三征精細(xì)化工65％股權(quán)。

　　聲音

　　外資并購還行得通嗎？

　　“必須控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、未來收益必須超過15％，這三點(diǎn)已經(jīng)成為跨國公司目前在中國收購活動(dòng)的基本要求。”“外資控股并購最大的負(fù)面效應(yīng)就在于它可能導(dǎo)致的壟斷。”———經(jīng)濟(jì)學(xué)家白津夫

　　那么，中國的國企改制如何選擇？外資并購還行得通嗎？

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)界對此有兩種截然不同的看法：

　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，只要是國有企業(yè)就必然會(huì)出問題，產(chǎn)權(quán)改革最好是將產(chǎn)權(quán)賣給外國公司。

　　另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，國有企業(yè)讓跨國公司并購并不是惟一解決不良資產(chǎn)的出路。成立國資委的目的就是用市場管理的方式，使國有企業(yè)煥發(fā)活力。

　　發(fā)改委研究員高梁于2005年12月底撰文稱，“應(yīng)該反思過度開放的問題”，制定相應(yīng)對策，給脆弱的國內(nèi)工業(yè)以喘息之機(jī)。本組稿件綜合《中國經(jīng)濟(jì)周刊》

來源：華商晨報(bào)