據悉，從整體逐月復蘇,出口低位徘徊:1-7月份機械工業累計銷售產值5.52萬億元,同比增長8.04％,增速較上半年增加1.25個百分點,呈逐月加速態勢。但1-7月行業出口仍然同比下降了23.64％,與上半年持平,呈低位整理態勢。

工程機械二季度開始正增長,出口仍大幅下滑:主要產品挖掘機、汽車起重機、混凝土機械從二季度開始恢復增長,龍頭公司收入和利潤也都實現正增長。7月份行業繼續延續增長勢頭,呈淡季不淡特征;工程機械是機械行業上半年出口下滑最大的行業,下半年出口改善值得期待。

鐵路裝備行業下半年穩定:鐵路裝備行業上半年財務指標表現穩健,下半年機車和貨車采購形勢好轉,未來動車組、城軌地鐵采購逐步進入高峰,投資機會明顯。

機床工具降幅收窄,趨于穩定:1-7月機床類產量仍呈下降態勢,但下降幅度逐月收窄,其中金屬切削機床累計產量35.16萬臺,同比下降18.62%,后幾個月降幅明顯趨緩。關注高端大型數控機床企業。

船舶港機形勢緩解,底部回暖:上半年船舶企業新接訂單同比下降78％,7、8兩個月形勢好轉。主要公司手持訂單仍能保障未來兩年的生產,但行業大的轉機仍難以出現,港機和集裝箱也比較低迷。由于行業估值較低,考慮到外貿有好轉趨向,股票存在交易機會。

軍工尋找有安全邊際的整合:軍工行業整體穩定,但二級市場的把握主要還是軍事相關事件刺激和個股整合預期推動的行情。建議尋找基本面良好,有安全邊際也有整合預期的軍工龍頭。

投資建議:考慮四季度產品景氣程度及出口市場恢復預期和估值情況,我們給予中聯重科(000157,股吧)、徐工機械、三一重工(600031,股吧)、中國衛星(600118,股吧)、昆明機床(600806,股吧)、中國南車(601766,股吧)、太原重工(600169,股吧)、火箭股份(600879,股吧)、中航光電(002179,股吧)、柳工(000528,股吧)、山推股份(000680,股吧)、天馬股份(002122,股吧)“增持”評級。

風險提示:房地產投資下滑;海外出口復蘇緩慢;鋼材價格大幅上漲;信貸收緊。