統計顯示，2006年上半年中日之間的企業并購案只有21件，較去年同期下降52.3%，呈稅減之勢。這其中，日企并購中國企業20件，而中方僅有東軟集團參資日本企業1件。然而，就在這種鈍化的市場背景下，8月初卻傳出消息，澳洲籍華裔富豪施正榮領銜的中國最大太陽能電力公司——無錫尚德出巨資收購日本太陽能電池生產大型企業MSK，讓中日企業界為之震動。

作為在美國紐約證券交易所正式上市的中國著名民營企業，無錫尚德在中國的太陽能開發和利用領域處于領跑地位。無錫尚德本次耗資3億美元收購MSK，不僅跨出中國民營企業并購日企第一步，獲得了開拓日本市場的寶貴機會，更因為這是迄今為止中國企業收購日企的最大案例，一方面大幅提高了中國對日企實行并購的層次和規模，另一方面也使中日之間的并購由日方在資金和技術方面一貫的壓倒性優勢，開始朝雙向對等的方向轉化。

一、無錫尚德收購MSK要項

8月2日，全球領先的光伏電池制造商無錫尚德太陽能電力有限公司宣布簽署最終協議，通過現金支付和股票交易方式，分兩步收購日本MSK公司，這個收購項目涉及金額達3億美元(約合345億日元)。

具體而言，在2006年第三季度完成的第一步收購中，尚德將支付1.7億美元，用來購買MSK新發行股票和現有股票；在截止2007年底的第二階段，尚德將依據MSK達成運營目標的能力，以尚德股票來置換MSK的剩余權益，從而擁有MSK百分之百的股權，使其完全成為自己的子公司，第二階段收購的價格范圍在5300萬美元-1.93億美元之間。

尚德電力董事總經理，首席執行官施正榮在協議簽署后表示，日本是世界上最大的光伏組件市場，也是外國廠商最難進入的市場之一。預計本次收購將使尚德擁有MSK在全日本的銷售與市場平臺，并利用這些優勢來增加尚德電力在這個重要市場的份額。

據《日本2006年光伏系統市場展望報告》揭示，日本在太陽能總安裝和電池組件生產方面，都是世界最重要的市場，其產量占全球53%。2005年，日本的光伏電池和組件年產量增加48%，成長率居全球之首。MSK是日本最大的光伏制造商之一，尤其在建筑物集成太陽能電池(BIPV)生產領域里領先同儔。MSK進入太陽能電池領域超過20年之久，是世界知名品牌，目前擁有260名員工和領先的專業技術。MSK長野工廠是世界最大的光伏組件生產工廠之一，年產能為100兆瓦，在2005年MSK的總生產量達200兆瓦。

施正榮表示，通過此次收購，尚德將獲得MSK領先的BIPV組件產品和太陽能系統設計能力等優勢，并使兩家位于不同太陽能領域的重要公司攜手，產生巨大的協同效應。MSK社長笠原唯男認為，MSK除了一如既往為日本和全球市場提供領先的技術和服務外，被收購后作為尚德的一家子公司，也將獲得尚德先進的太陽能電池產品、成本競爭力、財務資源和分銷渠道，并可能在中國市場開創BIPV的應用。笠原唯男同意至少留任4年。

二、海歸施正榮的創業和登頂之路

無錫尚德是由施正榮一手創辦的高科技民營企業。

2005年12月14日，無錫尚德在紐約證券交易所掛牌上市，施正榮個人身價躍升至14.416億美元，在不到一個月的2006年1月10日，尚德在紐約所股價沖破30美元，施正榮個人持股6800萬股，身價躍至161億人民幣。其后，在美國《福布斯》雜志公布的全球富豪榜上，中國大陸新首富火辣出爐，他的名字叫施正榮。但施正榮本人不喜歡“一夜暴富”的說法，他是一個有務實精神的海歸實業家。

施正榮于1988年被公派到澳大利亞新南威爾士大學留學，師從“世界太陽能之父”馬丁·格林教授，苦修太陽能技術長達14年。2001年，施正榮回國創業，用他在澳大利亞自主研發的多晶薄膜專利技術，與中方股東共同創辦了無錫尚德太陽能電力有限公司。施正榮創業之初，僅靠融資600萬美元。尚德在2002年處于虧損狀態，到2004年則獲純利1845萬美元。2002年，尚德的第一條10兆瓦太陽能電池生產線投產，其產能相當于當時中國太陽能電池4年產量的總和，一舉將中國的相關制造水平提高了15年。尚德投產后1年，施正榮沒有急于開拓市場，而是堅持在國際上做技術認證，一年內拿下了幾乎所有的相關國際認證，為日后產品進入國際市場掃除了障礙。目前，尚德的客戶遍布德國、西班牙、中國、美國等世界各地，尚德的太陽能電池生產能力已經入圍世界十強。

據統計，世界太陽能發電規模從1995年的80萬兆瓦增加到2004年的1194萬兆瓦，增長了15倍。據估計，太陽能發電至2010年將保持每年30%的增幅，其后的40年也將保持 25%的年增幅。近幾年，應付海外市場的巨大需求，中國企業的太陽能電池生產規模年增長超過100%，中國已在日本、德國、美國之后，成為世界第四大太陽能電池制造國。2005年9月9日，生產能力達到120兆瓦的新太陽能電池生產線在尚德投入使用，其產能占中國總產量能的60%。在技術和資金的支持下，施正榮領導尚德正駛入發展的快車道，本次大舉收購日本主力企業MSK，就是尚德快速發展的證明。

三、中日企業并購揭開時代新帷幕

一直以來，中日企業并購呈現為單向進入的局面，也就是日本企業憑借在資金和技術方面的絕對優勢，大舉收購中國企業，尤其是面臨破產重組的國營企業。進入21世紀之后，中國意識到企業除了擁有勞動力成本優勢以外，更需要有先進的技術、國際化的品牌效應、廣闊的市場渠道。這種背景促使中國在習慣于引進外資之后，也出現了呼吁企業“走出去”的政策導向。擁有專業技術和國際市場的日本企業，必然成為中國企業實行海外并購的目標。

近年來，中國企業并購日本企業初試鋒芒。舉其要者，有2001年上海電器集團收購秋山印刷機制造，耗資20億日元；2003年三九企業集團收購東亞制藥，耗資了3億日元；2004年上海電器集團收購池貝工業，耗資20億日元。以上出資者都是中國大型國有企業，收購行為或在行業內掀起一些波瀾，但規模有限，未能改變中日企業并購案中的單向流程。但本次尚德收購MSK，系中國民營企業攜帶巨大資金力量登陸日本，在日本經濟界引起了不小反響，某種“中國資金威脅”的論調也隱約出現。

本次尚德收購MSK，其不同凡響的意義在于：1、收購資金額以百億日元為單位，其氣概和能力堪與日資收購中國企業相抗衡；2、太陽能是預示未來新能源的高科技行業，且施正榮本人又是太陽能電池領域里的世界級科學家，擁有數十項專利，與日本企業具有技術對話的優勢； 3、尚德的收購資金來自市場籌集，顯示了中國民營企業真正的能量，也為中國實施更大規模的對日收購樹立了典范。

以尚德收購MSK為標志，隨著中國經濟發展、企業實力增強，中日企業并購將逐漸進入雙向對等的新時代。改革開放以來，中國利用外資已達6224億美元，而累計非金融對外直接投資僅為572億美元，不到引進額的1/10，這是極不平衡的。近年來中國鼓勵企業走出去，加大了投資海外的力度，2005年對外投資首次突破100億美元大關，達123億美元，并將逐年上揚。事實表明，中國對日并購的新時代已經到來。

來源：澳洲日報